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日元步履蹒跚 中线机会犹存

作者:未知  来源:国际金融报   更新:2006-5-26 8:39:37  点击:  切换到繁體中文

周三,日元在东京市场上承接隔夜的弱势表现,继续向近3周来的低点逼近。

  日元当日盘中一度跌至30天均线下方112.64日元兑1美元。不过稍后跌幅有所收窄,截至周三东京尾盘,日元收于112.17日元兑1美元,仍较前日尾盘下跌接近1%。

  短期利空纷至沓来

  周三,日本经济产业省公布的3月服务业活动数据连续第二个月放缓。当月数据较前月下滑0.6%,跌幅大于路透调查预估中值的下滑0.4%。该数据2月时更是环比下滑了1.4%。虽然1-3月的数据仍为连续第六季度上扬,但是短期服务业的暂时疲软成为日元下行的重要动力。

  周三的另一则消息也拖累了日元的表现。当日印尼传出可能出现人际间传染禽流感病例的报告,令投资者对新兴市场动荡更加感到不安。加之先前做空美元的交易商持续轧平部位,使美元获得提振,也帮助美元兑日元脱离了上周曾创下的8个月低点。

  另有世界银行官员称,人民币汇率大幅改革对中国蓬勃发展的经济可能有难以预测的影响,所以北京当局谨慎进行汇改的态度是可以理解的。在日元普遍被视为人民币替代炒作货币的背景下,人民币升值压力的减轻或者上升速率的减缓,使得日元的比价优势无从体现。

  中线前景依旧看好

  当然短线的这些利空并不会影响笔者中线看好日元的信心。无论是从宏观经济层面还是微观利率角度讲,日元都具有明显的潜在优势。

  本周二,国际评级机构标准普尔将日本的评级展望由“稳定”调升为“正向”,显示出权威机构对于日本经济复苏程度的肯定。展望调整并不会影响大部分投资者的债市投资决策,因为大约95%的流通日债是由日本国内投资者所持有,但是其象征意思还是令短线投机资金异常活跃,而这也必将为日元中线行情注入更多的动力。

  另外,不得不提的还是日本的零利率政策。日本央行本周三公布的4月10-11日会议纪要显示,有委员提到了金融市场预期日央行最快将在7月调升利率水平。这种乐观预期在日本央行与财务省的反复博弈过程中已经趋于明朗。

  随着美元空头获利了结以及日本共同基金逢低承接美元,日元的短线买盘恐怕会有所减弱,不过笔者认为这应该不会影响日元的中线上行趋势。投资者可密切关注周五出炉的4月消费者物价指数。该数据可能提供日本央行何时升息的新线索。

  目前,投资者在操作过程中只要控制好节奏及仓位这两个要素,在震荡市中就一定会扩大盈利。日元的技术条件还具有一个相对的优势,就是其率先在盘中跌破了30天均线,这使得其先于其他非美品种出现反弹的可能性进一步增加。(本报特约作者 李炜 发自上海)

     《国际金融报》 ( 2006-05-25 第08版 ) 


 

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