27日，日本经济财政大臣大田弘子在9月份CPI数据发布后称，日本消费者价格指数(CPI)整体走向没有发生改变。

　　日本9月份全国核心CPI较上年同期上升0.2%，为连续第四个月上升，但升幅低于经济学家平均预期的0.3%。分析人士普遍认为，意外放缓的物价走势将使得央行明年暂定加息。

　　大田弘子称，日本CPI继续保持上升势头，但务必要密切关注是否存在价格回落的风险。大田弘子表示，CPI已摆脱了持续下降的局面，但政府仍需对其予以密切关注，看其还会不会回落。

　　目前整个日本走出多年的通缩，经济步入复苏，通胀也十分缓慢。但是经济学家预计，明年利率还是会从目前的0.25％水平上调，以降低低利率带来的资产泡沫风险。

　　“日本央行的政策还要看将来的经济表现。”麦格里证券驻东京经济学家理查德·杰拉穆表示。央行曾表示，“对经济增长可能引起的通胀和发展不平衡表示担忧，因此在未来还是考虑加息。”

　　日本央行下次议息会议将在本月31日召开，同日还将发布半年度经济以及通胀展望报告。39名受访经济学家中只有1人认为央行会加息，其余都表示利率不会调整。之前受访的39名经济学家中，32人认为今年3月31日日本央行将加息，而其中18人认为2006年年底将加息。

　　9月份核心价格指标上涨放缓与衣服及鞋子价格缓慢上升有关。“CPI温和与降价销售有关，”巴克莱资本驻东京首席经济学家Takuji Aida表示，“我们预测一旦工资上涨，价格压力就会显现，通胀也会进一步加剧。”

　　目前日本第三大手机运营商软库下调了手机资费引发市场猜测，这会令日本央行推迟下一次加息的时间。这种想法不可谓不牵强，不过这也情有可原，因为交易员们正努力寻找任何有关通货膨胀的线索，以判断日本央行再次加息的时机。

　　其背后的逻辑在于，鉴于日本物价基本上不大可能上升，那么即便是像近来手机资费下调这样的情况，都可能足以将通货膨胀数据推低至足以令央行感觉无需加息的水平。

　　不过经济学家表示，由于手机资费在CPI中的权重只有2.08%，软库的降价举措应该不会对CPI数据造成重大影响。

　　本月，日本央行行长福井俊彦表示，央行没有对加息设定时间表，而且不会以通胀指标这一项作为加息的参考数据。

　　“福井和他的同僚们最近一再强调，价格指标不是唯一的衡量指标，他们表示会对下次加息时间作出审慎判断。”三井住友资产管理公司资深经济学家Hiroaki Muto表示。

　　分析人士认为，在本月底公布的一份半年度经济展望报告可能对加息具有重要意义。“在这份报告中，央行很可能会再次重复价格继续攀升，利率将逐步调整的基调。”三菱UFJ证券的策略师Jun Ishii表示。  

    上海证券报  2006年10月28日