10月30日，东京证交所宣布已和伦敦证交所达成协议，联手成立一个面向日本和亚洲初创企业的新市场。该新市场将会仿效伦敦另类投资市场(AIM)的模式。

　　东京证交所首席执行官齐藤敦指出，这个正在筹建中的新市场可能于明年年底之前投入运营。它将由两家持股比例相同的合资企业运营。该交易所已为首次公开募股做了大量准备工作，不过目前仍是由交易所会员券商和投行共同拥有的私人持股机构。

　　新市场结构采用的AIM模型，不但具有符合国际投资者要求的特点，同时也具有成长型公司需要的灵活性，有利于公司筹集资本。

　　该市场将成为日本及亚洲其他地区公司和投资者新的风险资本市场，它将为投资者创造新的投资机会，并为那些还未能在现有公众市场上融资的小企业提供新的资金来源。

　　作为亚洲金融繁盛之地的东京，一直把如何提升日本金融市场地位问题放在首要位置。分析人士认为，本次建立的新市场对于提升东京证交所的声望非常有利，因为它可以从中挽回几年前由于发生技术性事故受到损害的声誉。

　　对于全球各地的股票交易所来说，海外上市企业数量是地位的象征。如果不能从中分得一杯羹，那么，这个证交所就有可能沦为局外人。随着国际竞争的日益加剧，全球各大证券交易所自去年以来加快了寻找全球良好合作伙伴的步伐。东京证交所也不例外，它已为自己设定了一个雄心勃勃的目标——5年内，使其外国上市公司数量重新达到125家，而中国大陆、中国台湾、韩国和印度的公司排在其网罗名单之首。

　　虽然对未来满怀憧憬，但现实却着实给它大泼冷水。资本市场数据提供商汤姆森金融表示，今年以来选择东京证交所上市的企业只有34家，远远低于纳斯达克市场的197家和伦敦证交所的184家。而规模远不及东京的香港和新加坡证交所今年都分别有63和46家公司的上市量。在1990年，东京证交所曾拥有125家外国上市公司，可是如今却已经减少到25家。大部分退市的公司都表示，他们发现在东京上市获得的好处还不足以弥补其上市成本。

　　不但海外企业对东京证交所抛出的橄榄枝视而不见，那些日本本土企业也纷纷走上了海外上市之路。近几年来，数家日本房地产公司转向悉尼上市，还有一些公司纷纷赶赴新加坡上市。

　　在早前，如要在东京证交所上市，那么企业所呈报的文件必须使用日文，这显然增加了企业的成本以及办事的复杂性。基于投资者在这一方面的担心，齐藤敦表示，交易所还考虑允许新交易所的上市公司在提交申请和披露文件时采用英文，这样能节省翻译成日文的成本。与此同时，新市场还将努力增强东京的吸引力，并将只允许具备资格的专业机构参与交易，如养老基金和共同基金等。

　　批评人士指出，虽然东京的发展潜力很大，但日本政府监管不透明和高税收等因素却制约着东京成为国际金融市场。上市成本高昂也是一个原因。例如在东京证交所上市的费用是全世界各大股票市场中最贵的。(本报记者 魏红欣　实习生 钱凡耘 编译报道 )
 
  
     《国际金融报》 ( 2007-11-01 第05版 )