第二，9月3日，日本的金融监管机构（金融厅），开始派遣调查组进驻大和生命。外界已经开始传闻，监管机构要对大和生命动真格的了。

　　第三，大和生命在2007年财务年度的报表中，已经出现了海外保险资产运用大幅度赤字的记载。整个公司的财务状况已经亮起红灯。

　　第四，日本的评级公司R&I（株式会社格付投资情报中心）在10月1日，发表的报告中，将大和生命的保险金的支付能力的级别从“BB-op”下降到了“Bop”后，大和生命陷入了绝境，导致于10月10日宣告破产。

　　大和破产，接盘者尚未出现

　　大和生命宣布破产之后，正在积极寻找托盘的下家。虽说日本的“生命保险契约者（投保人）保护机构”已经做出了承诺， 90％的保险合同将受到保护，可是截止到笔者发稿时，却无人问津，其原因何在？

　　第一，大和生命属于小型的寿险公司，其总资产为2832亿日元（相当于184亿元人民币），为日本最大的寿险公司“日本生命保险公司”的1/107，第9位的“富国生命保险公司”的1/20以下。据日本寿险公司的管理层人士称，“该保险公司的资产规模、资产内容和保险营业的规模和网络都处于非良好状态。再说，该公司的实力只相当于大公司的一家支公司而已，连分公司的规模都不到，因此不会有人问津。”坦率之极，令人感叹。

　　第二，造成大和生命经营失败的原由，和领导层的经营方略失策有关。该公司的社长（相当于中国的“总经理”）原来是证券公司的副社长，到大和任职之后，一改投资谨慎的策略，大肆投资高风险高回报的房地产和海外债券。该公司的企业统制和管理已经紊乱，经营管理方针已经无法纠正，接盘公司不愿意趟这混水。

　　日本是否会再现8年前连锁倒闭的悲剧？

　　大和在世界金融危机的冲击下，轰然倒下了。人们在对大和生命表示关注的同时，更对2000年前后的保险公司连锁倒闭心有余悸。因为，正是2000年5月，在第百生命保险公司倒闭后，引发了众多的投保人对中小寿险公司表示不信任，纷纷解除保险合同，结果连续将4家中小保险公司挤兑得也不得不宣告破产（详见背景资料）。

　　前车之鉴不得不防。为此，日本的谢野与磬经济大臣急忙向国民表示，日本其他的寿险公司经营正常，其支付余力（支付能力）的水准保持在较高的水平，不会引发连锁反应。

　　从泡沫经济破灭后的日本到今天已经进入经济复苏状态，并恢复良好的日本经济来看，其经济大环境已经和11年经济低迷时期大为不同。从日本各寿险公司的资产运用的组合来看，大和生命的战略失败，为其中的特例中的特例，不具有普遍性，因为经历过11年的经济严冬的保险公司，已经具有十分强的抗风险能力。因此，尽管股市低迷，而且其规模虽然是全球性的，但是对日本金融的冲击程度而言无法同日本经济自身的大调整相比，而保险公司的抗风险能力已经十分坚固，因此不会波及保险公司的根基。目前而言，日本的寿险公司在应付这种属于全球性，短暂性，并非经济大调整型的金融风波时，已经有足够的经验和准备，不会再出现连锁倒闭的现象。

　　但是，大和生命的倒闭，却给保险公司敲响了警钟。这就是随着保险资产运用的渠道不断增加，监管当局的监管不断加强的今天，哪些投资渠道适合保险资金进行投资？哪些投资渠道需要谨慎投资？对低风险低回报，高风险高回报的投资渠道，其投资组合应当按照什么样的比例来进行？投资战略在预测风险上应当如何进行？这都需要投资决策人，不仅需要有投资的专门技术，而对整个宏观经济的发展和趋势也应该有一个清醒的认识，方能保证保险公司的资金运用安全。

　　目前，我国对保险资金投资房地产一事众说纷纭。我们不妨先看看这次金融风暴的起因，就是因为房地产的债权证券化之后，将整个世界的金融拖累，因此，保险资金投资房地产尽管利润率可能会很高，但是风险同样很高。因此，对是否开放保险资金投资房地产这一事，我们应该更为冷静的先观察这次金融风暴的真正动向后，谨慎研究之后再来讨论是否开放才是上策。

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