日本大手笔抄底

　　美国金融危机的标志性事件是9月15日雷曼兄弟宣布破产，仅过了一个星期，日本最大的金融集团——三菱日联金融集团于9月22日宣布，出资收购美国第二大证券商摩根士丹利公司20％的普通股，从而成为后者的最大股东。收购价格以今年8月底的股票价格为基准，总投资额预计将超过9000亿日元。这一投资额也将创下日本金融机构进行海外并购的新纪录。

　　在日本的银行业巨头中，瑞穗金融集团与三井住友金融集团最近分别向美国的美林公司和英国巴克莱银行出资了约1000亿日元。

　　日本证券巨头野村控股集团也宣布，已经与雷曼兄弟公司就收购其亚洲太平洋地区业务达成协议，购买金额超过200亿日元。购买的目的是为了强化投资银行事业。野村计划接收雷曼以亚洲为中心的11个分公司的3000名员工。另外，野村控股对雷曼兄弟欧洲分部也进行收购。根据双方达成的协议，野村将不会继承该部门的资产，而是以继续雇用其员工为主，因此收购价格极其低廉。野村将收购对象只限定在雷曼欧洲分部的股票和投资银行这两个部门，继续雇用约2500名员工中的大部分人，而没有把股票、债券等自主交易的资产排在收购对象之列。据透露，野村收购雷曼的一个重要目的是可以通过较少的成本拥有众多的世界顶尖的金融人才。

　　此外，三井住友金融集团计划向和其关系密切的美国最大投行高盛集团出资1000亿至3000亿日元。美国金融动荡使得高盛的经营环境趋于恶化，三井住友希望通过此次出资加强其国内外的投行业务。

　　日本媒体普遍认为，日本大企业的海外买收行为是强化海外事业的好机会，日本金融机构正在重新回归国际金融舞台。媒体称日本企业正虎视眈眈地寻找通过买收在海外扩大事业的机会。三菱日联的高层人士对媒体表示：“我们正考虑如何向世界上颇有知名度的金融机构出资，刚好摩根士丹利找上门了，可谓不谋而合，我们决定不能错过这个机会。”

　　摩根士丹利公司是9月19日开始与三菱日联联系的，三菱日联为了抓住这个难得的重建世界金融秩序的机会，花了四天四夜的时间对摩根士丹利进行资产查定，他们得出的结论是“（摩根士丹利）没有惨到雷曼的地步”。三菱日联为了在金融市场重组中掌握主导权，做出了从未有过的最快速的抉择。

　　富士电视台在报道日本企业抄底华尔街的消息中强调，在世界性的金融市场动荡和不安中，日本的银行、证券大企业大胆出手，开展大规模的买收活动，在国际金融市场的重组中展现了实力。该电视台的经济部长安倍宏行对当前日本企业对美国企业的抄底行为进行了评论，他认为：与欧美的金融机构相比，日本的金融机构处于较好的状态。投资银行业务本是日本的银行所不擅长的，今天却能够大显身手，这是千载难逢的机会。安倍同时认为日本企业的买收存在着风险：对于这样的投资，人们自然有各种各样的疑问，如：是否能够留住优秀人才，金融市场不振如果陷入长期化趋势，证券商品的价格将下降，很可能扩大损失。

　　日本企业并不就此满足，他们愈战愈勇。野村集团接着传出消息，收购雷曼兄弟公司在印度的信息技术开发等业务，收购额预计为数十亿日元。雷曼印度业务掌控着这家美国机构的全球后台管理系统及信息技术研发。《日本经济新闻》的消息指出，已获得雷曼兄弟欧洲、中东和亚太地区业务的野村控股希望通过收购此类大型证券机构来加速其全球战略。

　　美国给日本下圈套？

　　日本抄底华尔街，国内舆论不是没有反对和担忧的声音，有网民埋怨日本银行对国内贷款很不干脆，对华尔街却是如此大方。担心以后美国只要以一半的价格就能再买回雷曼。美国这是在给日本下圈套。

　　以往日本不是没有过那样的教训。上世纪80年代中后期，日本经过多年经济高速成长的积累，企业财富大量囤积，曾在美国掀起了狂热的房地产收购浪潮，据说全美国10％的不动产已成为日本人的囊中之物。从1985年到1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外并购案，其中有18起的并购对象是美国公司。但是事实证明，日本企业的收购明显带有盲目性，违反了经济规律，进入90年代以后，日本之前收购的美国资产许多变成了经济包袱，不但不能带来收入，还要想办法摆脱。索尼购买哥伦比亚影片公司，后来被证明是日本亏损最大的企业并购案。历史教训提醒亚洲各国，切不可因贪一时便宜轻举妄动。

　　实际上，日本出手华尔街还有一个重要目的，为了防止日本金融市场的混乱，担忧美国的金融危机进一步深化而影响日本的景气恢复。

　　日本之所以能够果断出手，一是由于日本金融企业的财阀个人威权背景浓重，决策力相对集中。日本金融企业的庞大规模也决定其抗风险损失的承受力较强。

　　其二，日本金融企业大举扩张是为争夺日元套利交易活动的主导权。在全球16种主要货币中，日元利率最低，长期处于0.25％至0.5％，这为拆借日元投资其他货币资产创造了条件。日本金融企业在此过程中基本是一个位于价值链底端的资金提供者，只能赚取微薄利息。

　　在布什政府的第一次救市方案被众议院否决后，日本方面也表现得心急如焚，10月1日三大报纸《朝日新闻》、《日本经济新闻》和《读卖新闻》同时发表社论表达了同样的担心——由于金融危机，日本经济的前景更加不明朗。现在的日本经济好比洗了个冷水浴，正处于感冒状态中。《读卖新闻》还举了日本以往的例子来说明美国政府必须救市，在日本的泡沫经济后期，由于日本延迟注入政府资金，导致经济不景气长期化。美国要吸取日本的教训。

　　但是，近来由于全球股市急剧下滑，日本企业抄底的风险已经显露出来了。据10月13日的《读卖新闻》报道，三菱日联金融集团正叫苦不迭，因为摩根士丹利公司股价大幅下跌，如果按照当初的出资条件买收的话，三菱日联要承担近1500亿日元的损失。按照原先商定的9000亿日元的出资价格，那么摩根士丹利的股价应是25.25美元，而10月10日该公司的股价只有9.68日元。据说，这两家日美企业正在紧急磋商。

　　中日能否联手？

　　全球正面临60年以来最严重的金融危机。在日本抄底华尔街之际，自然人们会想到这样的问题：中国该不该紧随日本之后抄底华尔街？中日是否该联手出击？事实上，摩根士丹利曾向中投、中信等伸出橄榄枝，但中方接盘的意愿普遍不高。

　　有一种意见认为，中国的金融机构还缺乏经验，中国的金融体系和日本的不同，还不具备抄底华尔街的实力。其实美国自身也不乏可以买下雷曼的大企业，他们也有大量的现金，眼下中国金融机构去美国金融市场抄底是非常困难的。中国可以在力所能及的范围内维持国际金融市场的稳定以及世界经济的稳步增长。

　　另有一种意见表现得积极，认为在美国金融危机中，中国应抓住机会招揽人才，而不是与日本去比拼抄底资产。国内金融机构赴海外开设分支，借助当地人才优势尽快融入国际金融市场；聘请海外人才特别是华人高管回国，推动中国金融业快速发展。