尽管今天日本股市显著上升，但是据测算，在过去一年间，日本东京证券交易所的市价总额缩水近一半，日本国民人均损失200多万日元。在股市不断下挫的同时，日元对美元和欧元的汇率双双飙升。这一降一升对依靠出口拉动的日本经济可谓是“双重打击”。

    股价缩水，直接受损者是投资者。但同时，没有在股市投资的国民生活也会因此受到影响。

    据日本知名研究机构大和总研推算，日本300家主要养老金基金运营机构2008财年的运营收益损失将高达5.7万亿日元，这意味着企业的个人养老金支付水准也会大大下降。另外，银行和企业因其股票产生损失，会在雇用和提高工资方面变得更加谨慎。

    其次，资产大幅缩水必将抑制消费者的消费意愿。相关数据显示，今年10月份日本国民消费意愿指数同比下降1.9个百分点，已连续6个月低于上年同期水平。

    在股市不断下挫的同时，日元对美元和欧元的汇率双双飙升。日元升值直接拖累出口企业，出口企业业绩预期大幅恶化，这不仅会使企业缩减设备投资、紧缩用工，还会进一步重挫投资者对日本企业业绩的信心。一些致命的公司已经开始下调2008财年的业绩预期，28号，日本第二大汽车制造商本田公司宣布，受日元对美元汇率走高以及减产影响，该公司今年第二财季利润下降41%，这也导致本田公司不得不降低对整个财年业绩的预期。据研究机构预测，日元对美元汇价每升值1日元，丰田公司的利润就会减少近400亿日元。

    日本经济主要依靠出口拉动。研究机构测算，出口对日本经济增长的贡献度超过6成，因此，日本股市暴跌和日元飙升导致的恶性循环，将使日本靠外需拉动的经济增长方式面临重大考验。

    日本经济的问题在于，在无法左右外部环境的情况下，如何扩大国内消费改变经济增长方式显得尤为重要。有分析人士指出，日本经济何时恢复增长，关键取决于美国经济何时恢复，言外之意就是日本经济增长还是要靠外需拉动。