当各国政府都沉浸在“经济或将走强”的欢乐中时，日本政府出手不凡，于4月10日宣布了一项15亿日元的救市计划，以帮助本国经济尽早走出衰退。那日元是否能趁着这股东风扭转当前疲软的格局呢？
　　内部环境：多空因素交织
　　悲观情绪难消
　　尽管受全球股市回暖、部分利好数据公布的影响，市场普遍沉浸在“经济或将走强”的欢乐之中，而日本政府，不知是想趁胜追击，还是已无路可走，希望在4月10日高调公布的新经济刺激计划中寻觅保经济的良药。通过该计划，日本政府预计2009年度GDP将增长2%，并创造出40万～50万个就业岗位，以促使其国内经济在今年下半年出现回暖的征兆。为此，2009年度补充预算案的财政支出将达到15.6万亿日元，项目规模达到56.8万亿日元，均创下历史最高纪录。不过，这不免让人担心：如此大手笔的救市手段，很可能迫使日本政府在未来一段时间里新发行10万亿日元国债，且至2009年年末为止国债余额将高达590万亿日元，分摊到每一个国民，就是人均背负债务460万日元。缘何日本政府会出此下下之策（通过支付未来收入来稳定当前经济）呢？
　　不容忽视的是日本的出口导向型经济发展模式。由于日本地域狭小、资源有限，经济的增长在很大程度上依赖于出口，为了促进这方面的业务，日本采取了诸如出口优惠金制度、出口振兴税制和出口保险制度等措施。同时，在推行出口导向的过程中还不断地提高其制造业的国际竞争力，从而有效地提高出口产业部门的市场效率和改善出口结构。所以，早在1985年，其出口总额就已经位居世界第二位。可突如其来的全球性金融危机却给了日本政府一个下马威，同时，也让该国赖以生存的出口行业遭受了重创，导致其经济陷入深度衰退。一时之间，企业破产、员工下岗成为了该国最无奈的现状。
　　而最让人伤怀的是，没有了外在经济引擎的带动，不仅日本经济开始陷入低迷状态，市场悲观情绪也是一波甚于一波。为此，当市场普遍预期经济可能有所转好的时候，救市便成了日本政府的不二选择。同时，日本政府正考虑通过增加资本，以应对购买商业票据与公司债券可能带来的损失。倘若该措施得以实施，日本的资产负债表将得到大大的改善，且一旦日本经济衰退进一步加剧，央行也能获得采取更多经济措施的资本。
　　另外，好坏不一的数据相继出台让市场依旧持有对日本经济疲软的预期。据相关数据显示，日本2月季调后经常帐为6734亿日元，好于前值2580亿美元；2月贸易帐为2021亿日元，也远好于前值-8444亿日元；3月经济观察家前景指数为35.8，好于前值26.5；3月破产月率上升14.1%。从现状看来，企业破产数的上升或许更能诠释日本政府目前的焦虑心情。
　　
　　外部环境：利好信息不断
　　风险偏好回暖
　　与日本形势形成鲜明对比的，或许就是美国方面的情况了。4月10日当周，美联储与包括日本央行在内的四大央行达成了外汇互换协议，这在一定程度上增加了美联储为市场提供流动性的能力。随后，美国政府又宣布，2月份出口出现七个月以来首次增长，同期贸易逆差从1月份的362亿美元收窄至260亿美元，为1999年以来的最低水平；4月初首次申请失业经济金人数的降幅也超出了今年以来的任何一周。受此带动，陡然间，风险偏好情绪开始风靡全球市场，这从近期股市走势中可窥见一二。4月10日当周，道琼斯工业指数的收盘价为8083.38，纳斯达克指数收盘于1652.54，标准普尔500指数收于856.56，均创下1个月来的新高。
　　而英国方面似乎也在为全球经济的转暖提供契机。在4月9日的货币政策会议上，英国央行如市场预期般宣布维持基准利率于0.50%不变，为自去年9月份以来首次维持利率不变。不过，英国央行也表示，在未来两个月里将继续购买英镑，以完成总额为750亿英镑的资产购买计划。此外，澳大利亚、加拿大等国也配合着经济数据的好转、全球股市的走强，不断释放出经济有望回暖的信号。
　　综合看来，只要利好消息仍能不断地被公布，相信市场信心的恢复也只是朝夕间的事情，届时，严重依赖出口的日本经济，或许也会在一夜春风下“复燃”。不过，有了这样的市场预期，相信具有避险特性的日元很难再走出单边上扬的行情了。