本报讯 日本政府8月10日公布的数据显示：该国6月份核心机械订单较上月增长9.7%。同时公布的7月经济观察家现况指数也出现连续第7个月上升。野村证券首席分析师木内登英据此认为，工业生产是日本经济状况最敏感的指标，这意味着本轮强劲的反弹可能会在短期内继续。

　　日本政府日前公布，6月份的初步工业生产数据环比增长了2.4%，标志着连续第四个月出现环比增长，6月份出货量增速超过工业生产，环比增长了3.5%，并且库存率环比下降了9.8%。因此，不少经济学家认为工业生产的上行趋势料将会继续。

　　同时，生产预期调查报告结果表明，7月份生产环比增长了1.6%，随后8月份环比进一步增长3.3%。在2009年第一季度季环比下降22.1%的基础之上，第二季度工业生产季环比增长了8.3%，为有史以来最大增幅。

　　木内登英表示，他预期2009年第二季度按年率折算的实际GDP季环比增长率将达到3.7%，较第一季度按年率折算14.2%的季环比萎缩幅度出现显著好转。这主要得力于三大因素：出口、公共建设支出以及消费者支出，将对实际GDP的快速增长做出最大的积极贡献。虽然消费者支出是在现金发放、环保积分制以及汽车报废激励计划推动下实现的，但出口和政府措施是推动第二季度实际GDP增长的真正驱动力。

　　日本央行此前也表示，以出口为导向的日本经济前景多半取决于海外市场的需求，而中国、印度等新兴国家快速复苏，使全球需求增加，这对以出口为导向的国家起到了拉动作用。数据显示，日本二季度大型制造业景气指数从历史低点-58升至-48，为两年半来首次改善。日本财务省日前公布数据显示，日本6月份的商品贸易顺差较上年同期扩大388.0%，至5080亿日元，这是日本的商品贸易顺差在20个月来首次扩大。而日本7月份前20天商品贸易顺差为2512.1亿日元，较2008年同期的1103亿日元更是增长了127.8%。

　　从长期看，日本经济仍存在二次探底的可能。木内登英指出，在1981年第二次石油危机之后的经济衰退过程中以及1993年泡沫经济破灭之后的经济衰退中都出现了二次探底。这两回二次探底在很大程度上都是受出口环境和美国经济所驱。两次情况中，库存率下降，并且生产暂时增长，但随后出口增长放缓导致生产进一步回调。也就是说，即使今后美国经济没有出现二次探底，日本经济也可能会再度下跌。在这种情况下，日元升值导致了日本的出口环境出现恶化，因此日本央行可能延续低汇率政策。