瑞银集团(UBS)周一(19日)表示，日本政府前后不一的言论被市场理解成为日本政府在汇率立场上的明确转变，导致日元汇率出现大幅波动。

由于日本新政府上台以来认为日元强势有利于刺激国内需求，且随着市场不断挑战日本央行“容忍度”，日元汇率近期疯狂上涨。受汇率压力的担忧影响，上周日本新政府表示从未说过强势日元对经济有利。

瑞银集团认为，尽管利差预期也令日元承压，但日本新政府近期发表的言论看来是为了阻止美元/日元在短期内继续下跌。

日本央行在10月14号的利率会议上维持利率不变，并在会议纪要中表示将耐心维持宽松货币政策，导致投资者对日元加息预期暂缓，并认为日本加息步伐或会进一步晚于美联储，导致美元具备一定利差优势。

瑞银还指出，长期看来也十分有理由怀疑日元走强的可持续性，因不像英国和瑞士的金融机构那样，日本的金融机构并不需要对其资产负债表去杠杆化。这表明，日本对海外资产的需求仍然强劲，这令日元承受下行压力。

北京时间17:55，美元/日元报90.64/65。