证券时报记者 吴家明

日本遭标普降级，日本“国家队”开始抛售日股，日本股市前景再次蒙上阴影。

日本央行今日公布的数据显示，全球最大养老基金——日本政府养老投资基金（GPIF）时隔5个季度来首次卖出日股。截至6月底的二季度，GPIF以及其他类似机构合计卖出日本国内股票约4068亿日元，为2013年第四季度以来首次。数据显示，GPIF管理资产规模达到1.2万亿美元，其中日股占其资产比重约23%。此外，GPIF在二季度里还卖出了9577亿日元的日本国债，同时购买了价值2.1万亿日元的海外资产。

日本政府养老投资基金是全球最大规模的养老基金，投资风格的转变或影响全球资本市场，但其过往的投资组合偏向保守。作为“安倍经济学”第三支箭的一部分，日本政府一直在推动GPIF将更多的资金投向风险资产，以获得更丰厚的回报。早在去年，日本政府养老金投资基金计划将日本股票的持有比例从12%上调至20%，并将债券的持有比例从60%下调至40%。不过，有分析人士认为，GPIF的举动显示该基金增持股票资产削减债券头寸的转型已接近尾声。

市场普遍认为，日本央行的量化宽松和GPIF资产配置调整是刺激日本股市此前上涨的主要力量。据悉，日本央行持有的股票总市值已经达到10万亿日元，接近整个东京证券交易所市值的2%，这和美联储及欧洲央行明显不同，后两者都是通过购买债券提振经济，而非直接购买股票。

如今，不仅GPIF开始“收手”，外资目前对于日股也缺乏兴趣。根据日本财政部的数据，仅在上周境外基金就抛售1.42万亿日元的日本股票，让日股“形同断粮”。事实上，东证股价指数（TOPIX）从8月10日触顶以来已累计下跌13%，此前东证指数已经连涨5个季度。

对日本股市来说，近期可谓祸不单行，被日本民众寄予厚望的“安倍经济学”反让日本落得被降级的境地。国际评级机构标普将日本主权信用评级从AA-下调至A+，前景展望稳定。标普认为，日本政府的经济振兴策略即“安倍经济学”将无法在接下来2至3年内扭转形势的恶化，日本经济恢复的水平，已经不足以支撑此前的评级。

作为“安倍经济学”最大的标杆，日本股市的强劲走势一直是安倍晋三内阁赖以生存的重要支柱。有分析人士表示，除了日本央行进一步加大宽松力度外，日本也缺乏重大的政策变更余地，使得美联储何时加息对于日本股市也变得越发重要，日本股市前景也充满不确定性。