金融界美股讯：北京时间9月21日消息，据《巴伦周刊》报道，尽管日本央行致力于实现2%通胀率目标，但是由于油价下滑以及继消费税上调后需求停滞，通胀压力停止了上升步伐。如果市场和企业们对“央行为达成2%通胀率目标而付出的努力”持失望态度，那么经济信心可能恶化，日本经济恐怕没有动力摆脱通货紧缩泥沼。这对于日本经济而言可能是最主要的风险。经济学家们继续预期10月会议上日本央行将决定实行额外的量化质化宽松政策（QQE）。

额外的量化质化宽松政策（QQE）仍是主要方案

日本政府将试图在明年夏天举行的参议院选举前使日本经济完全摆脱通货紧缩，这极有可能。日本首相安倍晋三所代表的执政联盟将有可能通过展示安倍经济学的成功来争取选民的支持。日本政府还将支持日本央行实行额外的量化质化宽松措施以支撑不断下滑的股市并且提高安倍晋三的支持率，目前的情况看，安倍晋三的支持率一直下滑。

由于日本政府很有可能在明年夏天宣布日本经济完全摆脱通货紧缩，接下来的额外量化质化宽松措施或许是安倍晋三这轮任期的最后一次。

大胆的货币政策面临的另一个障碍是日本央行的政策立场，即避免连续实行额外的量化质化宽松政策。

安倍晋三经济学旨在刺激期望并且增加企业活动以确保日本经济完全摆脱通货紧缩。考虑到目前疲软的经济环境，预期额外的政策措施再自然不过。然而，如果市场和企业对“央行为达成2%通胀率目标而付出的努力”持失望态度，那么经济信心将恶化，继而没有动力使得日本经济摆脱通货紧缩，这对于日本经济而言可能是一个大风险。

确实，在量化质化宽松政策（QQE）实行前实行连续量化质化宽松措施（QQE Bazooka）的收效将很低。然而如果连续措施在量化质化宽松政策实行后进行，这将产生更大的影响。

“安倍经济学”计划刺激期望。在2013年4月日本央行开始量化质化宽松政策之后，额外的连续措施就应该被灵活实行，这是因为黄金市场的不稳定性以及提早上调消费税对市场期望施加了向下的压力。

日本央行的量化质化宽松政策旨在通过灵活的财政政策使名义国内生产总值再膨胀，同时压制长期债息率上涨，使得名义国内生产总值增长率强于10年期日本政府债券债息率，继而刺激经济和市场，其结果是日本将能够完全摆脱通货紧缩。

实际上，目前的量化质化宽松政策的规模已经足以使名义国内生产总值增长率保持在高于长期债券债息率的水平。然而，为了保持乐观预期，与经济和市场状况保持一致的额外量化质化宽松措施是必要的。

如果经济和市场信心仅轻微恶化，那么对“日本央行将灵活运用额外量化质化宽松措施”的信心将支撑预期。

没有灵活的额外量化质化措施，预期将恶化。量化质化宽松政策的最初效果也将受到影响，导致企业活动减少以及名义国内生产总值增长率下滑。这样名义国内生产总值增长率和长期债券债息率之间的差值将消失，安倍晋三经济学将失败。日本央行应该注意，没有足够的灵活性来增加资源，量化质化宽松政策的最初效果将失去动力。