美国的想法仍然是剪羊毛

70年代末，美国加息搞跨了拉美；80年代末，让西欧日本大受其伤，日本东京的炒房客们到现在还没解套；90年代末，整出了东南亚金融危机，让韩国等四小龙们辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前。

去年12月17日美联储第一次加息表明老美正式进入加息周期，开启剪羊毛模式。

2通过主动贬值保增长是日本的小算盘

日本央行在昨天宣布自2月16日起，引入三级利率体系分别实施正、零和负利率：即现在金融机构存放在日本央行的超额准备金适用+0.1%的利率、法定准备金以及一些救助贷款项目带来的增量准备金适用0%利率、不在上述两点范围内的存款准备金适用-0.1%利率。

负利率将会促进银行增加放贷和导致日元贬值，在全球大宗商品持续通缩之际“换取”经济增长。用简单的例子解释就是：日本的马桶盖更便宜了，大伙可以把东京买空了。

3欧洲仍在与ZG博弈

虽然欧洲央行上周放出风声要进行量化宽松，然而并没有实质性的行动。显然欧洲是在与ZG在博弈，老美要来剪羊毛，不抓个肥羊剪一下是不会走的。直接点说就是，谁先放水，谁先被剪。所以，那大家就憋着吧，看谁先扛不住。

二、央妈也大喊“臣妾做不到啊”1货币政策的“三元悖论”（不可能三角）

三元悖论(The ImpossibleTrinity)，也称三难选择，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。

独立的货币政策和固定的汇率会导致资本管制；既要独立的货币政策又要资本自由流动只能放弃固定汇率制；而既要保汇率又要资本自由流动，那就只能放弃独立的货币政策了。

所以，笔者深为央妈捏了一把汗：

1）人民币国际化和“一带一路”要求人民币一定程度的自由流动；

2）“人民币不存在持续贬值的基础”（某领导讲话）要求人民币汇率一定要稳住；

3）央妈放水显然与供给侧改革和低端去产能的大方向不符；

相信大家通过以上三点并结合上文讲过的“不可能三角”可以得出，央妈既不能随性放水，又要为注册制、股市乃至中国经济保驾护航，真的太tmd难了。

事实上，央妈确实不准备放水了。

1月份，央妈通过公开市场操作，向市场净投放超万亿，并于28日公告称将增加春节前后操作次数，不需降准春节资金已可应付。潜台词就是近期不降准了。

所以，对于昨天的上涨，笔者的观点仍与上周一致，是下跌过程中的反弹，不是反转。大家要抓住这波红包行情的话，就要严控仓位、坚持左侧交易、不要追涨！！

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