受全球股价下跌及日元升值等市场混乱因素影响，日本企业养老金的投资收益正在恶化。2015年度主要企业的总投资收益率有可能时隔5年转为负值。近几年因投资形势好转，养老金财政有所改善，但如果投资环境持续恶化，今后将没有充足的资金来支付需要的养老金，企业的负担将进一步加大。

评级投资信息中心(R&I)以日本国内约110家企业的养老金(资产规模约为11万亿日元)为对象进行了调查。截至2016年2月18日的推算显示，2015年度投资收益率为-3.3%。2014年为+10.75%。如果收益率持续为负，这将是自2010年度的-0.54%以来再次转为负值。

让投资环境恶化的是海内外的股市行情下跌。受新兴经济体经济增速放缓的影响，日经平均指数截至2月18日比上年度底下滑16%。道琼斯30种工业股平均指数也下滑8%。日本主要企业在2015年12月底将约30%的养老金投向了股市。

日元兑美元汇率也较上年度底上涨约5%。在投资外国股票及外国债券方面，日元升值美元贬值也带来了影响。

作者：王欢