激起千层浪，作为目前最重要的战略物资之一，石油牵动着全世界的敏感神经。日本作为世界原油进口大国，对油价的嗅觉可谓及其灵敏。

众所周知，日本国土面积狭小、资源匮乏。对待石油这类战略性物资的贮备也实在是有心无力。日本能源有如下几个特点：特点之一是能源电力化突出，日本把各类能源变换为电力的比率在世界发达国家中是最高的。二是过分依赖于石油，石油在能源消费总量中超过了50%，而且这些石油的80%是来自于中东。三是核电比重大，目前全日本共有sl座核电反应堆运行，发电量占发电总量近40%。四是天然气能源使用量较低，到 1998年天然气消费只占能源消费的12%。五是以火电为主，水电潜力不大;火电仍是主力军，其中燃油电站占16%，燃煤电站占14%，燃气电站占24%。

1973年，伴随着第4次中东战争的爆发，世界经济遇到了第一次石油危机。对于石油资源几乎百分之百依赖进口的日本来说，整个经济活动全都受到巨大影响，马上陷入了极大的混乱之中。但是日本是个有极强危机意识的国家。一个能源资源贫乏的日本要把长期低迷的经济恢复起来，要建立一个可持续发展的社会就必须不断谋求能源的安全，没有安全的能源保障一切都是空谈。从上个世纪70年代开始，日本开始建立战略石油储备。

1975年，日本政府制定并在国会通过了“石油储备法”，通过立法正式开始建立石油储备制度，并于同年开始实施。经过几十年的运作，目前已颇具规模，日本共有2个海上国家石油储备基地，其中白岛储备基地储存能力560万立方米;上五岛储备基地440万立方米，合计1000万立方米。日本的战略石油储备逐年上升，与政府和民间的共同努力密不可分。同时为了节能，日本还将重新实施夏时制。大力开发新能源，采用太阳能、风能、燃料电池、氢能、超导能等。此外，日本还在积极开展潮汐、波浪、地热、垃圾等发电的研究和实验。

虽然保有一定量的储备，却远远做不到像美国一般，关起国门就能自力更生。日本虽然满世界找油，好容易摆脱了英美等国的国际石油资本控制，却无奈于北海、墨西哥湾等原油产地本就在欧美手中。 太阳能、地热能等新能源发挥作用尚有限度。本来能够借助的核能，却由于2011年的东日本大地震造成福岛核电站事故而停摆至今。

峰回路转，风平浪静之后。日本石油迎来新的转机。国际油价一跌再跌。90%的原油从中东进口的日本乐了。2011年3月，福岛核电站发生事故后，过去的将近4年时间里，日本的核电站全部停止运行，改为使用化石燃料发电，这让日本多用了12万亿日元去购买燃料。现在原油价格减半，让日本大大地松了一口气。相对来说，石油价格的突然减价，对本来受日元汇率下调影响，在国内核电站已经完全停止运行，电力主要靠购买外部的化石燃料来发电的日本来说，无疑是雪中送炭，让日本经济有了维持现状的外部条件。

但是中国在东海的动作，日本经济和能源部的消息人员非常困惑，为什么中国突然决定在中国东海开采气体，而完全不考虑较高的成本和无法预期的回报率?赏金认为，不能否认中国东海能源对中国吸引力，但也许中国有着其他的动机。如果不从经济角度，而是从军事角度来看这些平台的重要性，问题将迎刃而解。中国南海、东海及附近地区，包括日本的专属经济区在内的领空不受中国控制。目前中国正在努力填补在这些地区的空白。如果中国获得对中国东海、冲绳、琉球群岛、南海、巴士海峡和台湾海峡的控制，就能建立一个对于日本和美国来说都非常重要的海上走廊。日本进口的大部分战略物资和90%的石油都要经过这一区域。这个重要性你懂的。

回到市场上，据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月11日)公布数据显示，资产管理机构和对冲基金连续第三周提高美国原油多仓。在油价跌势持续近两年后，他们认为油价已触底。如今油价正升向每桶40美元。CFTC数据显示，3月8日止当周，投机客将纽约和伦敦原油期货和期权净多仓合计提高35%。美国原油期货和期权净多仓升至11月以来高位，增加35651口，至137983口。另外，2月底开始对冲基金亦将布伦特原油多仓提高至纪录高位。

从上面的持仓数据不难看出，资金推动是近期油价攀升的主要原因。原油供需矛盾虽然没有明显改变，但由于泛滥的货币进场抄底逐利，油价变得水涨船高，这在前几期晚评里都有详细分析。不过由于上周价格在资金哄抬下运行至40美金附近后(以WTI04合约价格为例，后同)，此处多空产生重大分歧，预计低买做多的主力在临近40美金附近有所谨慎，除非有新的利多消息刺激。当然，大幅下跌亦不可能，因为一旦价格跌至多头机构认为合适的"便宜"位置当会纷纷增持，前期踏空的资金也会进场买进。赏金分析，市场经过持续一周的"厮杀"后，在面临40美金重要关口，多头会暂歇休整重新蓄势或等待新的指引，但价格应不会回落太远。