21世纪至今，中国对美国制造业、金融和技术企业的收购一直在增加，逐渐引发了美国政府的“恐慌”。

虽然近年来美国一直是中国投资的头号目标国，但与其他国家相比，中国对美国的投资仍然相形见绌。2013年中国对美投资只排在第14位，远不及传统的领跑者英国、日本和加拿大。然而近年来，在负责审查外资收购美国企业的交易是否会对国家安全产生影响的外国在美投资委员会（CFIUS）的审查清单上，中国的并购交易却位居榜首。

美国总统奥巴马在2012年阻止了一家中国企业旗下的罗尔斯公司收购俄勒冈州的数个风电场，理由是部分风电场的位置距离美国海军的设施太近。这是自1990年老布什总统下令取消中国企业收购美国飞机零部件制造企业马姆科公司一事以来的首次此类否决。CFIUS的干预甚至能在无需白宫插手的情况下终止交易。今年1月，飞利浦集团称该委员会终止了该集团将旗下亮锐公司的绝大多数股份出售给中国企业的交易。

投资分析人士和贸易专家认为，受到审查的中国并购交易数量上升主要反映出正在进行的中国并购交易越来越多。但毫无疑问，中国并购交易常常会受到特别密切的关注。荣鼎咨询公司的中国问题专家蒂洛·哈内曼说：“在涉及中国时，国家安全局或中情局可能会作出不一样的风险评估。越来越多的中国并购交易受到影响是因为它们正在从相当普通的交易向涉及半导体等尖端技术的交易转变。”

鉴于一些并购目标是知名大企业，中国在美国掀起的收购狂潮更不容忽视。今年2月，中国天津天海投资公司以60亿美元收购了美国IT产品服务分销商英迈公司。今年1月，海尔集团以54亿美元买下了美国通用电气公司的家电业务。

中国购买美国公司的节奏是前所未有的，“今年将成为中国并购美国公司创纪录的一年”。

标准普尔全球市场情报公司的高级主管理查德·彼得森说，中国的收购潮已经达到了投资者不能将之简单视为昙花一现的水平。中国的收购金额已占海外买家在美收购总金额的三分之一。他说：“这可能会成为美国大选的一个话题。”

尽管中国经济增速变缓、股票市场不振，中国公司对于海外并购的兴致却不减。瑞士信贷投行与资本市场部新兴市场业务主管维卡斯·赛思表示，“在中国经济增速放缓的当口，中国企业家们更多想通过非内生收入来支持经济增长。”

美国美迈斯律师事务所最新调查显示，美国公司吸引中国投资者之处，在于后者看好美国经济增长潜力。近半数受访者认为投资美国市场具有吸引力，但也有47%的人认为美国的法律规则是一项主要障碍。

眼下出现的很多交易构成了我国企业长期战略的一部分，其中部分交易是在人民币近期贬值前很久就已经策划好的。在某些方面，全球股市回调或许更有益于“中国买家”的海外“疯狂”。

如此肆无忌惮 是否重蹈当年日本的覆辙？

正如今天的中国，日本90年代初在美国也做了非常多的投资并购，包括纽约的洛克菲勒中心、加州鹅卵石海滩高尔夫球场。但大部分的大额并购都亏损严重，最后走到绝路，不得不卖掉。每个日本企业几乎都花光了代价，但却买到了并不算值钱的东西。”

跟曾吃过大亏的日企一样，一名从事跨境并购的律所合伙人对媒体曾表示，他们了解到的一些案子中，我国企业在美国要做收购，竟然都不做完整的尽职调查。

现在的中企往往对要收购的对象做一个很快的估值，那么结果不外乎两个，要么估值太低，这样中企就会拒绝，要么估值太高，那么赶紧收购。要自己估到一个准确的价格，几率很小。

这种失败中最重要的因素或许是日本拒绝用专业顾问去做估值、尽调、谈判的工作，而不少中国企业也正在犯同样的错误，很多中国企业觉得自己知道也可以做这些事情，觉得没必要找人来专门做这些事情，费用太高、没必要花这种钱。”

中企买家在收购海外资产的时候花了过高的溢价，而这种代价或许会在十年间显现。

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