FX168讯：虽然日本央行(BOJ)此前不断推出宽松举措，年初甚至还将利率降至负值，但近期在日元却在持续升值，打击了日本的出口企业，意味着行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)促进经济增长的努力功败垂成。不过，这反倒帮了中国一个大忙。

今年日元的涨幅超越其他所有亚洲货币，并导致该国汽车生产商们的盈利预测纷纷低于分析师的预期。而随着人民币兑日元在本月跌至2014年以来最低水平，中国成为了其中的受益者。数据显示，作为之全球最大的出口国，中国4月份已经连续两个月取得出口增长。

在美国银行(Bank of America)和汇丰控股(HSBC Holdings)看来，日元兑人民币的升势将会持续，毕竟日本回旋的余地有限，而中国放松政策的空间很大。与此同时，日本的利率已经低于零，但中国的贷款利率在全球七大经济体中依然最高。

美国银行驻新加坡的亚洲货币和利率策略联席主管Claudio Piron表示，“除非采取更加极端的做法，否则日本的货币政策已经残废了。中国甚至不需要动用量化宽松之类的非传统政策或者像日本那样的措施。”

在多年的低利率都未能重振日本经济增长之后，黑田东彦在2013年4月宣布实施债券购买计划，次年10月加大力度，并在今年1月实施了负利率。

虽然黑田东彦的早期举措成功压低日元汇率，但在去年6月之后，由于投资者担心全球经济增长疲软，并降低对美联储加息押注的情况下，日元开始升值。上个月，日本央行出人意料没有加大刺激政策力度，导致日元取得6年来最大涨幅。

德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的G-10外汇策略主管Alan Ruskin在研报中称，“美元强劲势头减弱，日本遭殃”。他预计，人民币兑日元从去年6月的22年高点下跌17%之后，跌势将会持续。

同时，日元走强也开始打击出口企业。本田汽车上周表示，在截至2017年3月的本财政年度，其利润将低于接受彭博调查的分析师5742亿日元(52亿美元)的预期均值，日产汽车预计全年利润将会基本持平。

在截至今年3月的六个月中，日本的出口每个月均下降，而中国4月份的出口额按人民币计算增长了4.1%。两国企业在国际市场是竞争对手。

不过，日元兑人民币最近开始回吐部分涨幅。在日本财务大臣表示日本政府在必要情况下可能出手干预以稳定汇市之后，日元汇率5月9日大跌。美国零售销售和消费者信心的增长促进了投资者对美联储加息的预期，日元也因此下跌。

另外，近期中国方面也表示在促进增长方面有局限。上周《人民日报》头版文章就对中国当前的高负债发出警告，冲淡了进一步放松货币政策的希望。中国4月份社会融资规模降至六个月低点。

不过，中国央行(PBOC)在上周六(5月14日)的声明中重申，货币政策将继续支持经济增长。中国的存款准备金率为17%，基准一年期贷款利率为4.35%。

汇丰控股驻香港的外汇策略师王菊表示，“中国进一步放松货币政策的空间将继续压低人民币兑日元。跟美国和日本相比，中国放松政策的空间相当大，而日本央行的货币刺激政策已经达到极限。”

周三(5月18日)，亚太时段，美元指数震荡走强，最高触及四日高点94.78，隔夜美国CPI和工业产出数据均好于预期，提振美指走强。

欧元

亚洲时段，市场风险情绪改善，欧元兑美元下破1.13关口，最低触及1.1288。

风险情绪改善很大程度上得益于日本一季度GDP表现出人意料的好，风险资产需求回升，作为融资货币的欧元则承压下行。

日元

(美元/日元1小时图)

亚太时段，日本GDP数据良好提振日元走强，但是随后就快速走弱，美元/日元在该数据公布前触及109.27高位，但数据公布后最低跌至108.73，最新下跌0.3%至108.84，目前美元/日元再次站上109关口，最高触及109.33。

隔夜美元/日元一度升至109.65，为4月28日以来高位，因此前公布的数据显示，美国4月消费者物价涨幅为逾3年来最大。但美元随后脱离高点，因美国股市下跌且美国公债收益率走低。

日本内阁府周三公布的数据显示，日本经济在1-3月增长年率为1.7%，远高于0.2%的市场预期中值。而上一季度则萎缩1.7%。三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera表示，“日元略微走强，因日本经济增长好于许多人的预期。但如果看细节，还是有令人担心的地方，比如资本支出。”

人民币

人民币兑美元即期早盘继续走弱，中间价亦小幅下跌。

交易员指出，美指走强欧元趋弱，带动人民币下滑，再加上近期离岸和在岸价格走阔，亦刺激境内做空情绪升温。市场预期人民币短期料持续走弱，但亦要关注监管层是否出手干预市场。

交易员表示，企业购汇仍有严格的控制，不过最近购汇比较多，开盘后美元兑人民币就往上走了100点左右，市场没有感觉监管层干预的迹象，但整体而言，受国际形势变化，市场对短期美元走强的判断愈发一致，市场普遍认为人民币近期仍有走弱空间。

文/旭富金升，经常专注研究国际形势以及各国之间的动态，深刻掌握K线、RSI、MACD等技术指标，有过硬的技术功底及市场预判能力，对黄金、白银 、原油、外汇、股票等各种产品有深入的研究，帮助投资者走出亏损困境。

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