国际汇市重新聚焦于美、日、欧之间的货币政策“背离”,加上日本是否会率先实施“直升机撒钱”的不确定性,使日元对美元汇率大幅震荡。
外电报道,多名现任和前任央行官员已公开表示,央行的买债规模和实现2%通胀目标有问题,故认为日本央行必须更加仔细权衡政策得失,但并无透露日本央行下周四议息的倾向。
日元兑美元周四(21日)震荡剧烈,盘中一度跌0.8%,最高则急升超过1%,主要是日本银行(央行)总裁的一席话,扭转了整个走势,且日元上下震荡幅度约2%。
日本是否会率先采取“直升机撒钱”措施?尽管日本银行总裁黑田东彦表示“没有必要、没有可能”,但由于日本政府可能将经济刺激计划的规模增加一倍,加上力主“撒钱”的美联储前主席伯南克上周会见日本首相安倍晋三,使此议题格外受到关注。
据共同社报道,日本政府计划将扩张公共支出的金额从10兆日元增加到20兆日元以上。其中8.3兆日元用于国内基础建设,从外汇储备中提出3兆日元供日本国际协力银行贷款给国内企业,另外3.4兆日元给国内企业参与海外基础建设融资。
法国巴黎银行首席日本经济学者河野龙太郎指出,日本政府将经济刺激计划的金额倍增,意味着日本政府认为宽松货币政策的效果已达极限;政府的“一只脚已经跨进‘直升机’。”
面对市场猜测,英国广播公司21日播出黑田在6月17日的录音谈话指出,日本“没必要,且没有可能采取‘直升机撒钱’措施”。黑田指出,“目前日银有已经有三种做法,即量化、质化宽松措施与负利率”,现行的政策可以再扩大。
黑田东彦 (Haruhiko Kuroda) 再度向市场重申,日本央行在计划的时程内达到 2% 通膨目标,这对日本央行来说可谓是至关紧要的。
《彭博社》报道,日本央行前首席经济学家早川英男建议,日本央行应该在下周四、五 (28-29日) 的利率决策会议上再度拿出宽松措施,并且日本央行应该借本次召开利率决策会议的良机,向市场修正日本央行长期以来所撒的“两大谎言”。
早川英男表示,这两大谎言为:一、日本央行有着无穷的货币政策运用空间。二、 日本央行可以在目标时程内达到 2% 通胀目标。
早川英男认为,日本央行应该放弃在两年内达到 2% 通胀目标的规划,同时日本央行也必须要承认,日本央行将开始不得不缩减购债的规模。
事实上,日本央行的 2% 通胀目标仅有在 2014 年至 2015 年间短暂地达到,随后日本通胀率便又再度持续下滑,截至今年五月,日本通胀率为 -0.4%,为连续第三个月跌入负值水平。
三菱东京日联银行 (Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ) 全球市场研究部门主管 Derek Halpenny 则对此直言:“我认为日本央行所设定的 2% 通胀目标,根本是一个非常不切实际的数字。”
伯南克本月稍早会见安倍时,曾对他灌输“直升机撒钱”的做法,即由政府发行无到期日公债,由日银直接收购,不在市场流通,将是日本克服通缩的最有力工具。
日银前官员、早稻田大学教授岩村满也表示,日本除非采取“直升机撒钱”措施,即政府发行无限期、无票面利率的公债,并由日银收购,否则日元将难逃崩溃命运。
岩村表示,日银的宽松措施只要有退场时间,则当此时间逼近时,殖利率一定会上升,10年期殖利率将上升到1%,估计日银将亏损35兆日元,可能引发日元汇率及政府信用崩溃。为避免此种情况发生,“直升机撒钱”是惟一的做法。
日本央行在下周的议息会议上究竟会不会采取加大宽松,拭目以待。