作者：微信ID：jblj558 文/余洪飞

这两天很热闹，美元大跌，日元大涨，美元对日元都跌破100了！美国说，近期美元流出美国2000亿美元，中国说外汇下降几百亿，那么这么多美元去了哪儿呢？答案只有一个，日本！

3月24日日本首相安倍在国会讲话中说，安倍经济学的目的不是让日元走软，日本央行行长也没有考虑通过政策让日元走软。

2013年3月20日，安倍正式任命黑田东彦担任日本央行行长，野田承诺，将设法在两年内实现通胀率为2%的目标，其主要工具就是著名的“QQE”，即同时使用量化宽松和质化宽松手段的“超宽松”货币政策。

日本1980年至2014年通胀率，“超宽松”政策确实使2014年通胀率短暂达到2.75%，但……

药效过后……日本通胀率于2015年4月后逐渐滑向0%

3月23日，日本政府近5个月来首次下调经济形势评估，终于承认了日本经济面临严峻状况。个人消费持续低迷，原本表现强劲的企业业绩也受日元走高、股市下跌的影响而急剧转弱。有担忧称，安倍经济学将就此陷入困境。

对于逐渐走弱的通胀率，黑田东彦开出的药方是，负利率，更宽松……

被期待拉动经济的企业方面也难以令人放心。海外经济减速，使企业纷纷下调业绩预期，以中小企业为主，各方对投资越来越转向谨慎。虽然日本政府此次上调了对设备投资的评估，但前景并不明朗。

值得一提的是，在上海G20央行行长与财长会议结束后，全球政策步调惊人一致，中国、欧洲相继宽松，就连美联储也在经济数据好转的情况下发出鸽派声明。不过，在全球央行都相继进入“放水”阶段，即便货币政策的边际收益已甚微，但对日本来说，其实也并没有更好的办法。

“安倍经济学”是指安倍在2012年底上台后开始实施的一系列刺激经济的政策，包括一系列的货币和财政政策，结合结构性改革政策，意图拉动日本经济走出数十年的通货紧缩。

这三项措施被称为“三支箭”，听着感觉还是很酷的。

安倍政府已经分阶段推出了“第一支箭”货币政策和“第二支箭”财政政策，前两支箭为日本的经济复苏赢得了时间，但“第三支箭”，即结构性改革却迟迟仍未“射出”。

那么，前两支箭奏效了吗？

在量化宽松的经济政策下，日本中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调，而是开了一剂猛药。

自上世纪80年代末日本房地产泡沫破裂以来，日本一直处在长期的通货紧缩之中。日本政府多年以来的利率都徘徊在零利率附近，而现在不仅调整为负利率，甚至还购买了上万亿美元的国债。日本在这个过程中积累的公共债务数额是世界第一。

此外，为了扩大出口，自2012年底以来，日元大幅度贬值，日元兑美元甚至下跌了百分之五十。

然而，这一切并没有让日本的出口及经济增长有所起色。这一点，可以从安倍不断推迟提升消费税看出来。

安倍政府原计划在2015年10月将消费税由8%上调至10%，后来又将消费税上调计划推迟至2017年4月，并承诺不会再度延迟。然而，就在前几天，安倍再次食言，宣布推迟上调消费税至2019年10月。一再推迟上调消费税，这背后的学问可是很大的。

消费税增税延期，意味着日本经济正在遭受打击。日本一再推迟消费税的上调时间实际上是日本在经济不景气情况下不得已的选择，因为上调消费税可能会带来消费的萎缩，这会让正在经历经济“寒冬”的日本“雪上加霜”。

可见“安倍经济学”也并没有日本政府所说的那么神奇。

日本现在正在面临着重大的经济挑战，工薪阶层的薪资没有得到预期的增加，消费者的消费信心不足，股票市场持续下跌，而日元兑美元在近18个月内甚至上升至最高水平，日本经济没能避免两个季度的连续收缩。

确实，从现在来看，谁也无法让日本经济从低迷中走出来。对于日本而言，“安倍经济学”也是一场赌局。

在“安倍经济学”能否拯救日本经济这场赌注中，日本央行放大招将利率削减为负值，但从实施效果来看，这并未能使日本经济有所起色，“安倍经济学”的推行实际上已经陷入僵局。