时隔20年，中信集团重返日本债市。

2016年10月20日，中信集团宣布成功完成1000亿日元武士债的定价发行，并获约2倍超额认购。其中，3年期品种发行规模282亿日元，利率0.48%；5年期品种468亿日元，利率0.67%；7年期品种200亿日元，利率0.85%；10年期品种50亿日元，利率1.05%。穆迪和标普对本次债券的评级分别为A3和A-。

武士债券是指在日本债券市场发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织等，在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。中信集团最近一次发行武士债是在1996年，规模400亿元，其中的20年期品种于2016年9月19日到期。

“今年9月19日，中信集团账上以日元计价的债券全部还清，所以我们发行1000亿日元债券，主要用于补充集团的营运资金以及调整集团债务的币种配置。”中信集团董事长常振明在当日的媒体交流会上解释此次发行武士债的初衷，同时，此次发债募资所得资金，将有部分用于境内外投资。

今年7月中旬，中信集团申请注册了规模不超过2000亿日元的武士债储架发行额度。本次1000亿日元债券发行后，常振明表示，中信集团短期内并无继续发行武士债的计划。

今年以来，随着日本央行负利率政策的推进，日本市场持续处于低利率环境中，促使诸多日本投资者寻求较高收益率债券产品，并开始构建多样化投资组合。

“前段时间墨西哥政府在日本发了一笔债，评级和中信一样都是A3，债券的期限结构跟我们也很接近，但墨西哥政府的发行利率比我们高。”中信集团副总经理、首席财务官朱皋鸣在交流会上表示，中信集团该武士债发行，遇到了较好的发行窗口。

21世纪经济报道记者发现，汇丰控股今年9月发行的武士债，7年期品种利率0.84%，与中信武士债同期限品种相近；而10年期利率则为1.21%，比中信同期限产品高出16个BP，而穆迪给汇丰的评级为A1，高于中信集团的A3。

实际上，中信集团与武士债的首次触电，发生在35年前。其发行的首只武士债，不但终结了彼时中国“既无内债又无外债”局面，还成为其他中国企业“引进外资”的新模式。

上世纪70年代末至80年代初，中国22个重点工程之一的江苏仪征化纤工程因为投资不足，准备下马。在中信集团创始人荣毅仁的大力推动下，中信集团于1981年1月29日在日发行期限12年的100亿日元债券，利率8.7%，募资所得大部分用于仪征化纤工程。

（图：中信集团创始人荣毅仁铜像，摄于中信集团总部所在地京城大厦）

“按照当时的汇率换算过来，100亿日元大概就是一千多万人民币。”常振明回忆称，当时的100亿日元发债所得, “80亿日元用于仪征化纤工程，20亿日元则用于组建北京联合汽车出租公司，“都是民生项目。”

1985年仪征化纤终于建成投产，到1988年6月底江苏仪征化纤公司已实现利税11.06亿元，如今已是中石化集团旗下员工近万人的公司。而中信在仪征化纤工程上的融资创举，亦被后来者奉为“仪征模式”并效仿。

中信集团是一家金融与实业并举的大型国有综合性企业集团，业务涉及金融业、资源能源业、制造业、工程承包业、房地产等领域。截至2015年底，中信集团总规模超过5.7万亿元人民币。

（编辑：赵萍）