中南米の政界賄賂スキャンダルと、安くなったコーヒー１杯の値段を結びつけるものは何か？

その答えは、年初から対ドルでほぼ20％下落し、11年ぶりの安値をつけたブラジルの通貨レアルだ。

ブラジル経済に対する懸念からすでに下落傾向が続いていたレアルは、国営石油企業ペトロブラスを取り巻くスキャンダル発覚のあおりを食った。ペトロブラスの元取締役数人が、政治家と結託して契約業者から賄賂を引き出したと告発されている。

ローストされたコーヒー豆。レアル安を感じたブラジルの農家は輸出を増やしている＝ＡＰ

大半の原材料はドル建てで価格が設定されているため、通貨の変動は常にコモディティー（商品）市場に影響を及ぼしてきた。

ブラジルの農家はレアルの弱さを感じ取っており、地元通貨に換算したドル建てコモディティーの収益が増加するにつれて、輸出を増やしてきた。

ニューヨークのコモディティーブローカー、ニューエッジのマイケル・マクドゥーガル氏は「ブラジルの通貨安はブラジル輸出業者に大きな後押しを与えている」と言う。

通貨安は、賃金などの国内コスト基盤がドル建てで低下し、利益率を押し上げることも意味した。コーヒーから砂糖、大豆に至るまで、レアル安は国際市場におけるブラジル産コモディティーの競争力を高めることにもなった。

レアルは今年第１四半期に、一時１ドル＝3.31レアルまで下げ、最もパフォーマンスの悪い通貨の一つとなっている。ブラジルはコーヒーと砂糖の世界最大の生産国だが、為替要因はブラジルが輸出する他のコモディティー（大豆と鉄鉱石）にも波及する可能性があるとアナリストらは話している。

コメルツ銀行は「弱いマクロ経済的ファンダメンタルズ（基礎的条件）、複雑な政治情勢、社会不安に起因するレアルの弱さは長引くだろう」と予想する。

■世界のコーヒー輸出量は過去最大

コーヒー市場では、アラビカ種のコーヒー豆の価格下落にもかかわらず、ブラジルの輸出業者が国際市場で売り続けている。コーヒー相場は年初から16％下落し、１ポンド＝1.40ドルをつけた。だが、ブラジルレアル建てに換算すると、市場は3.4％上昇している。

国際コーヒー機関によると、昨年の世界のコーヒー輸出量は過去最大の１億1170万袋だった。輸出量を15％増の3630万袋に伸ばしたブラジルの出荷にけん引されたという。

レアル安に関連した売りをさらに悪化させたのが相場の弱さで、アラビカ種のコーヒー市場では下方スパイラルが生じた。