中小企業の資金繰りが改善してきた。取引先と手形などを決済する信用取引は2014年末で08年のリーマン危機前の水準にほぼ回復。中小企業からみた金融機関の貸し出し姿勢もバブル期並みの積極さとなっている。景気回復で需要が膨らみ、中小企業の破綻懸念も緩和。日銀の金融緩和の効果がじわじわ広がっているようだ。

日銀の資金循環統計をみると、「企業間信用」に輸出入にかかる貿易信用も含めた残高は14年末時点で約2…