日経平均株価が２万円を回復した原動力の一つは企業業績だ。３月期企業の決算発表がほぼ市場の期待に沿った内容となり、買い安心感が広がっている。ただ、主力株をまとめて買うのではなく、成長力や株主還元策で銘柄を選ぶ動きが強まっており、決算後の株価の騰落には企業の実力が色濃く反映されている。

株式市場は16年３月期に１～２割の増益を期待していた。上場企業（金融を除く）の業績予想を集計すると、今期の経常利益…