中金网05月21日讯 ，尽管日本第一季度经济增长强劲，超出预期；但经济学家认为，这很大程度上只是表明日本经济得到暂时喘息，预计今年余下时间里将走下坡路。

日本第一季GDP表现抢眼 然市场仍不看好日本经济

富国证券分析师昆兰(Tim Quinlan)周三（5月20日）表示，尽管经济数据好于预期，市场为之振奋，但其中存在的几个问题恐令日本经济黯然失色。

昆兰指出，日本第一季度经济增长主要受惠于库存的上升。不过企业最终仍需出售库存商品，因此库存增加所带动的GDP成长只是短期的。

日本今年第一季度经济年率增长2.4%，超出此前市场预期中值的1.5%增长率。同时，去年第四季度的修正值为增长1.1%。

富士通研究所高级经济学家马丁·舒尔茨(Martin Shultz)认为，企业的库存增加，要售出这些商品就需要国内的需求上升，但日本内需仍呈现低迷，但如果企业急于将存货卖出而再次降价，日本政府要摆脱长达多年的通缩目标也将因此受挫。

舒尔茨预计，日本企业最快也要到明年才可能为员工加薪，内需市场恐得等到那时才会开始复苏。

市场还认为将第一季度GDP与前一季度相比大幅成长并无太大意义，因为若与去年第一季度相比，今年首季GDP仍下滑1.4%。

日本宏观顾问公司(Japan Macro Advisors)周三在报告中指出， “尽管在过去两个季度经济出现复苏，但今年一季度经济数据仍比去年同期水平低1.4%。虽然第一季度出现正增长，但是我们不禁感到已错过良机。”

市场对优于预期的GDP普遍不感到兴奋，野村证券就认为第二季度GDP会受到库存增加的拖累而下滑，私人消费市场也仍会呈现低迷，薪资微幅的增加只能贡献局部的效益。

野村证券预计，2015财年日本GDP增长0.7%，低于此前预期的1.2%。

凯投宏观日本经济学家Marcel Thieliant周三在报告中指出，“一系列数据均显示日本第二季度增长放缓。3月份工业产值较1月份的峰值下滑4%，4月制造业采购经理人指数(PMI)跌至数月低点，这表明日本经济形势不太可能快速改善。”预计日本今年GDP增长将为0，不会有任何成长。

富国证券分析师昆兰认为，日本第一季度GDP已经连续三年表现亮眼，但接下来几个季度却都令人失望。日本GDP总是先盛后衰的表现是分析师对首季GDP好于预期仍不感兴奋的另一原因。