日本央行将于本周五(5月22日)举行货币政策会议。苏格兰皇家银行与德意志银行分别对此次日本央行货币政动向策作了预估和分析。

苏格兰皇家银行(RBS)外汇交易策略师戴因格菲尔德(Brian Daingerfield)表示，日本央行(BOJ)在周五的货币政策会议上将采取额外行动的几率颇低。日本央行近期以来一直持坚定的中立政策立场。

上周，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)就曾告诉记者，他认为目前不需要进一步宽松。而本周发布的好于预期的一季度GDP增长数据更将强化日本央行的这一立场，据本周《日本经济新闻》(NIKKEI NEWS)报道，日本央行正考虑上修经济增长前景。

德意志银行(Deutsche Bank)研究分析师雷森(Charlotte Leysen)则表示，此次会议日本央行将重点关注持续质化量化宽松(QQE)的影响。

日本央行自2013年3月起推出了QQE，并带领日元(120.877，-0.186，-0.15%)汇价在此后走软，不过，自2014年12月以来，美元兑日元(120.877，-0.186，-0.15%)即持续在有限的范围内波动，而日本股市持续上涨。这部分可能是由于日元(120.877，-0.186，-0.15%)疲软超出了日元(120.877，-0.186，-0.15%)扩张计划预期所要到达的程度。

同时估值显示美元兑日元(120.877，-0.186，-0.15%)极其昂贵。另一方面，股票继续走强，后市前景可观。的确，相对于其他投资项目而言，股票仍被低估。

此外，日本央行稳步购买股票与房地产。这一股票需求来源在股票回购、股息与并购交易之上。事实上，这些投资反映了日本央行提振股市的用心。

分析师表示，即使日本央行将于2015年晚些时候进一步质化量化宽松，相对于外汇而言，股票可能才是最大的受益者。