ダウ・デュポン統合は、化学の国際大手が事業を組み替えて「化ける」ことで生き残りを図ろうとしている姿を浮き彫りにした。特に欧州では医薬品大手を含め各社が互いに強み弱みを分析、同業間で事業を「片寄せ」したり、分離したりする歴史を繰り返してきた。

その象徴的存在が独バイエルだ。「（化学品を中心とした）素材部門は分離して資金を独自に調達する体制にする方がよい」。マライン・デッカーズ社長は売上高約１兆５千…