【财经网讯】 “过去20年，通缩和民意工资下降是密切联系的，当公司的经理认为无法提高产品价格的时候，他们会不断的降低成本，包括工资。”3月24日，野村证券前会长氏家纯一在2016博鳌亚洲论坛“通缩来了吗？”分论坛上作出上述表示。

氏家纯一表示，在日本，过去15年到16年当中，每年都在减少奖金，而且越来越多的用季节性的工人代替长期的雇员，因为临时性的员工比长期的工资低，造成日本民意工资水平不断下降，使得大众购物不断减少，这三个因素叠加一起，使得日本的经济陷入停滞过程当中，消费者开始停止购买大宗的产品，经理不加薪，这是非常严重的问题。

以下为现场嘉宾对话实录：

John MICKLETHWAIT：现在有很多债没有结构性的改革，在日本长期以来处于问题通缩的，氏家纯一能不能从日本的角度说一下对于通缩的看法？

氏家纯一：谢谢，我们在98年的时候开始通缩了。我来解释一下，96年的时候，当时我们的一些物价指数都下降了，包括车等方面，还有销售都下降了，在97年的时候，我们出现了汇率的风险危机，97年的时候我们又出现了本土的金融危机，98年的时候我们就进入了通缩，通缩以后我们日本央行进行了积极的回应，他们的政策是0利息政策，99年的时候就开始了0利率的政策，我们的QE，2001年的时候开始了量款，也就是宽松的货币政策，但是日本央行没有这么大的实权，同时他们这个货币政策也不是前后一致，日本政府也没有很好的干预。但是从日本的财政政策那边的实施非常难的，还是发挥了很大的作用。长期的滞胀到底有什么问题呢？现金是王，特别是家庭企业，还有投资者，他们都这样认为，特别是随着价格的下降，特别是过去20年，这种通缩和民意工资下降密切联系一起的，当公司的经理认为无法提高产品价格的时候，他们会不断的降低成本，包括工资，这样就带来了日本的变化，他们过去15年到16年当中，每年都在减少奖金，而且越来越多的用季节性的工人代替长期的雇员，因为临时性的员工比长期的工资低，造成日本民意工资水平不断下降，使得大众购物不断减少，这三个因素叠加一起，使得日本的经济陷入停滞过程当中，消费者开始停止购买大宗的产品，经理不加薪，这是非常严重的问题。

（嘉宾观点据现场发言整理，未经发言人本人确认）