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继隔夜美联储（FED）公布4月份利率决议之后，北京时间周四（4月28日）午间10:30-11:30日本央行（BOJ）将公布最新利率决议结果，目前市场普遍预期该央行将扩大货币刺激。

在投资者等待日本央行利率决议之际，一系列日本经济指标稍早相继出炉。以下为这些数据的要点：

物价指标下降，行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）远远落在2%的通胀目标之后。3月份工业产出攀升反映出工业活动较前一个月反弹，由于一家钢厂发生爆炸，2月份汽车生产受到拖累。家庭支出波动较大，并再次下滑，零售数据亦喜忧参半。3月份的失业率在3.2%，意味着就业市场紧俏，但是这并未推动全职就业者薪资的显著上涨。

数据显示，日本央行的基准指标、剔除生鲜食品的核心CPI年率下降0.3%（预估为下降0.2%），剔除能源和食品的CPI同比上升0.7%（预估为上升0.8%）。

Tokai Tokyo Research Center首席经济学家武藤弘明在数据公布前表示，“由于能源成本下滑造成的下行压力，核心CPI未来几个月有可能接近持平或者下跌。下一财年结束前很难看到通胀率达到2%的目标。”黑田东彦越来越难坚持物价趋势正在改善的观点，日本央行进一步放松货币政策的压力正日益增大。

其实，不仅是通胀数据，一项基准指标显示，日本央行刺激政策效果之低达到了前所未见的水平，部分银行人士称，负利率只会让资金更难进入实体经济。作为衡量央行增加货币投放对金融活动刺激程度的指标，货币乘数在3月份已经降至2003年有纪录以来的最低水平。自2013年3月以来，黑田东彦的购债计划使基础货币增加了170%左右。但大部分增加的货币投放并未进入流通，银行存款超过贷款的程度已接近历史最高水平。

美银美林（BAML）首席利率策略师大崎秀一表示，“货币乘数直线下滑的原因是，即便实施了QQE与负利率，企业与居民家庭对贷款的需求还是很疲软。在经济低速增长阶段，很难强行推升这方面需求。”

在日本央行今日决议公布前，美元兑日元交投于111.80一线附近，接近4月以来最高水平。鉴于彭博调查显示有逾半数分析师预计日本央行今日将采取行动，日元兑所有G10货币均走软。今日早间公布的疲软CPI数据亦增添了日本正努力摆脱通缩困境的证据。

美元兑日元近一个月以来走势图：

日元兑美元年内迄今累计涨逾7%，日本央行1月份意外祭出负利率政策之后，日元不跌反涨，令黑田东彦自2014年10月份扩大QQE以来的全部努力“消失殆尽”。

美元指数昨日连跌第三日，在隔夜美联储决议公布后一度大幅走升，但随后又快速回吐涨幅，汇市交易员最终相信短期内美联储不会有任何加息举动。决议公布后，美元兑多数货币都维持窄幅区间波动。汇市交易员的目光已经转向了今日即将出炉的日本央行决议，该行的政策行动可能会引发市场波动。

瑞穗证券（Mizuho Securities）首席外汇策略师山本雅文称，美联储维持利率不变的决定及其对经济形势的评估，给了日本央行在货币政策决定上专注于自身的空间。

美联储声明交织着各种信号，一方面取消“全球经济与金融形势继续构成风险”的措辞，一方面表示国内经济增速放缓。市场对美联储决议的反应有限。

若日本央行采用贷款负利率政策，调降存款利率，并将资产购买计划扩大10万亿日元，则符合市场预期，美元兑日元就可能上涨。对美元兑日元而言，日本央行与政府间的协作是一个关键因素；如果政府与日本央行联合发布声明，则美元兑日元可能急升。

如果日本央行没有进一步放松政策，那么日本黄金周假期期间美元兑日元可能试探4月11日低点107.63。

日本经常项目盈余为日元走强提供支撑，预计日本央行周四维持政策不变的几率在50-60%。如果日本央行采取行动，只会是递增的政策调整；一旦日本央行采取递增策略，市场可能预计每次政策会议都会加大宽松力度。

FOMC前夜发布的政策声明很平衡，对外汇市场而言是中性的；日本央行周四做出利率决定时可能会侧重于国内的问题。

★ 以下为金汇财经为您汇总的有关日本央行今日利率决议的相关前瞻性内容以及日元走势预估：