三菱东京日联银行(MUFG)外汇分析师Lee Hardman指出，日元在亚洲交易时段急剧走强导致美元/日元大幅下挫至105.00水平下方，进一步延续上周晚些时候自107.50附近回落走势。

核心要点：

“日元受益于日本央行在本周五政策会议采取更激进的宽松政策预期下降。隔夜财政大臣麻生太郎的评论支持日元走强。他说，政府尚未决定经济刺激计划的规模和政府将实际的政策措施留给日本央行决定。

麻生太郎言论有助于降低有关政府和央行将在周五宣布某种形式的协调一致的政策回应以重启投资者对安培经济学信心的预期。最近几周，市场已经建立了日本将提供更强大的政策行动甚至包括直升机撒钱的高度预期。我们继续警告可能失望的风险。

我们在东京的分析师甚至预期日本央行本周不会放宽货币政策，虽然这只是少数人的观点。彭博社(Bloomberg)的最新调查显示，有一半的受访经济学家预计，日本央行进一步降低负利率，还有不到一半经济学家预计日本央行将宣布扩大资产购买计划。我们继续相信，即便日本央行放松货币政策如预期推出同等规模措施，它也可能令日元再度疲软的持续性难以持久。

投资者对于日本央行当前货币宽松措施提升通胀和经济增长的能力的信心已经递减，因此这应有助于限制对日元产生负面影响。它支持我们的观点，即日元应该继续走高，除非日本央行采取更激进的宽松措施，但在当前时刻不太可能。

刺激政策的重点可能会更加依赖政府。日经新闻隔夜报告了日本政府可能会在未来几年直接向经济注入6万亿日元财政支出（最初计划的两倍）。该报告指出，一些政府官员和执政党议员要求政府推出更大规模的财政支出。

草案显示支出会着重于基础设施。对资金计划的一部分，据报道政府将编译当前财年追加约2万亿日元预算以资助下一财年的预算。周五预计与内阁商讨追加预算，并在8月2日就最后规模做出决定。总的来说，我们预计财政刺激方案料不会对日元产生实质性影响。”