日本的中长期国债的收益出现负增长，寻求收益的投资资金开始转向地方的房地产。据日经新闻网报道，日本国土交通省9月20日公布了截至2016年7月1日的基准地价，日本全国的住宅用地价格下滑0.8％，所有用途用地的价格下滑0.6.％。均连续25年出现负增长，但降幅已连续7年缩小。

目前日本全国地价最高的是东京银座的“明治屋银座大厦”。该地区周围人流量大，目前正在积极实施再开发。地价为每平方米3300万日元（约合人民币216万元），超过了雷曼危机前的2008年（3000万日元），紧追泡沫时期的最高值（3800万日元）。

全国商业用地比上一年增长0.005％，时隔9年转为上涨。由于访日外国游客增加，店铺及酒店的用地的价格出现上涨。因日本实施负利率政策，闲置资金流向地方主要城市，札幌、仙台、广岛和福冈4个城市的商业用地价格涨幅达到6.7％，远远超过三大都市圈的2.9％。

与商业用地相比，住宅用地地价恢复缓慢。日本三大城市圈上升0.4%，与2015年持平。名古屋圈涨幅为0.5%，较2015年的0.7%有所回落。东京圈高级住宅价格上升，但销售低迷。住宅用地价格上升的都道府县从2015年的8个减至5个。

在三大城市圈，房地产投资回报率低下，有吸引力的房产数量减少。部分投资有改为观望态度的趋势。日本三大城市圈所有用途用地的价格涨幅为1.0%，与去年的0.9%没有明显改变。

除去聚集周边地域人口和经济活动的札幌等4个中等城市，地方城市圈的所有用途用地价格下降1.4%。其中秋田县住宅用地价格下降3.4%，商业用地下降3.8%。该县人口减少和高龄化程度在日本全国最为严重，与之相伴地价跌幅也位居日本首位。

日经此前的报道称，日本各房地产企业曾在2007年房地产迷你泡沫时期以高价购买不动产，之后蒙受了巨大的损失。三菱地所因新宿区内的“Nippon Television Network Golf Garden”旧址等计提了886亿日元的损失，东急不动产也因为现成为“TOKYU PLAZA GINZA”的土地等计提了270亿日元的损失。现在的行情勾起了日本房地产企业曾经的“痛苦记忆”。