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黑田队突击闻名战国，无敌是多麽的寂寞.....

比特港：前些天全球债券市场暴跌，一向反应迟缓的日本国债成为唯一保持在负利率区间的最后武士，结果在收市后遭抛售，十年期国债快速突破负利率一度逼近0.05%。这下日本央行坐不住了，祭出了一直留在纸面的大杀伤性武器：无限量固定利率购债，妆模作样搞了一轮无限量买1-5年久期债券的投标，可无人问津。这种表演，基本上就是躲在战壕里挥舞武士刀给自己壮胆，结果十年期债券只反弹了24小时今早就回到了原位......

日本央行寻求以负0.04%收益率购买五年期公债，以负0.09%收益率购买两年期公债，购买规模不限。这是采用9月公布的一项方法，以达成控制整条收益率曲线的新政策，而非只是控制短期利率。

市场迅速反应，五年期公债收益率由负0.065%跌至负0.095%。两年期公债收益率跌至负0.150%，日内下跌4.0个基点。

日本央行的购债操作并未吸引任何卖家，因市场人士能够在市场上以更低收益率(即更高价格)卖出。

“他们以高于市场水准的收益率招标购债，所以此举更多旨在抑制收益率的上升，而不是推低收益率，”巴克莱日圆汇率策略师Naoya Oshikubo称。

“货币政策不存在限制，制定货币政策之时，日本央行将不断追求创新，并毫不犹豫地作出挑战。”

黑田东彦@Nov 17

无论负利率还是近零利率买债，日本央行早晚会收获巨大亏损，政治上除了压低日元的好处之外，基本上等于给安倍政府提供无限弹药，1-5年的久期搭配非常政治正确，正打算让日本政府给美国大兵买单的特朗普多少也应该会喜欢。可是耶伦和联储局已经明示将以更快速度加息，2年期国债预示未来两年将有5次加息，日本央行你要逆全球潮流而动，5-10年内把利率压在零的位置？

诚如债券天王所说，负利率是一生一次的投资机会，特朗普时代再也没有这么荒谬和不对称的游戏可以玩了，零利率债券，也许还有去到-0.2% -0.3%的风险，可上方的空间是无限。日元债券期货提供100倍的杠杆，而期权的引申波幅只有VIX的大约1/10......这是一场所有人都知道谁注定会输的游戏，日本央行正活在一群等着它死去的人中间。

以下转自ZeroHedge评论：

近期全球债市暴跌，但在一轮抛售之后出现了一个有趣的状况：本周二(11月15日)日本10年期国债收益率自9月21日以来首次突破零点。

目前市场正在紧盯着日本央行的每一个举措，其中最主要的是是否仍将维持零利率的水平，尤其是在未来几周到几个月全球债券抛售速度加快的情况下。

日本央行在9月21日宣布了最新的货币政策“QQE与收益率曲线控制”，令全世界为之惊讶，从该政策来看，日本央行将使10年期国债收益率保持在当时的水平。

但讽刺的是，当时的收益率远远低于日本央行的目标，日本央行必须削减购买量以防止收益率过低，但现在他们却面临着完全相反的问题：特朗普的上台突然提高了全球的债券收益率。

为什么市场要关注日本央行下一步的行动呢?德银分析师里德(Jim Reid)解释称，在宣布一个新政策之后不久就放弃它是一个很奇怪的决定，但假设全球债券收益率仍然很高，那么日本央行很有可能被迫购买更多的国债。

更有趣的是，在美国很有可能增加财政支出的情况下，如果日本央行坚持将利率维持在零点，那么日本的直升机撒钱计划很有可能将飞到美国的上空，成为美国新政府最好的朋友。

我们也可以认为，特朗普同样是日本最好的朋友，因为他在大选中的获胜让日元在一个星期内下跌了8%。

里德总结说，如果没有日本央行和欧洲央行，特朗普将不太可能在财政方面实现自由支配，因为全球范围内的债券收益率都会有所减少。

当然，如果黑田东彦在下一次日本央行会议上宣布，新政策中控制收益率曲线的实验失败，其结果将是全球长期债券收益率达到峰值，因为那些反特朗普的债券投资者在美联储的金融压抑下已经收手多年，他们必将通过打压全球债券组合来大捞一笔，这将使得特朗普的任何财政宽松政策完全取决于美联储是否推出货币宽松政策。

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