王子制纸第一次与北越制纸就合并事宜进行接触是在3月份。在经过了几个月的初步会谈之後，王子制纸於7月3日向北越制纸正式发出并购提议。北越制纸在一份声明中称，其董事会决定
 
拒绝王子制纸的收购，称收购很有可能会损害公司价值以及股东利益。北越制纸向三菱寻求庇护，计划通过向三菱增发25%新股来打消王子制纸的收购企图。但是王子制纸於上周正式发起收购要约，此要约将北越制纸作价为14亿美元。

　　北越制纸本周三表示正考虑采取股权摊薄反收购措施，全面引发双方的争斗。在前一天，王子制纸总裁表示，收购「已经脱离友好的性质」，收购要约从8月3日起生效。

　　此项交易若成功，将创造出跻身世界前列的第五大造纸企业，也将重新划分日本造纸行业格局。此项交易还引发其它日本造纸企业对两家公司合并後可能获得垄断地位的担忧。

　　王子制纸决定用恶意收购的方式吞并北越制纸，说明日本企业界的并购形势正在发生巨大的转变。几年以前，日本企业还不愿采取对抗行动，即使在达成协议时他们也往往希望能给被收购对象留有一点颜面。

　　但牵扯到几家小企业及投资基金的并购交易打破了日本企业界这种相敬如宾的格局。在日本，造纸等行业群雄林立，但日益沉重的经济压力迫使行业进行整合，给这些格局比较稳固的行业带来了强烈的冲击。

　　KBC Financial Products的策略师Jonathan Allum称，这股浪潮正与日本企业界传统的并购风格发生激烈碰撞，王子制纸收购北越制纸的案例或许会掀起一股恶意并购的潮流。