不确定日本央行能抑制日债收益率多久

多位日本央行官员称，市场对欧洲央行行长德拉基有关逐步退出刺激的暗示反应过度，他们坚信全球债券收益率上升对日本的影响将有限。

他们认为，日债收益率升势不会持续，除非是受日本通胀率上升推动，而这种前景仍然十分渺茫。

对日本央行来说，在通胀率远未达到2%目标水平的情况下，很难证明10年期日本公债收益率上升是合理的；但允许公债收益率过度偏离央行定在零附近的目标水平，可能引发对央行保卫该目标水平决心的质疑，从而加快公债收益率涨势。

SMBC Friend证券首席市场分析师岩下真理称，在全球央行迈向货币政策正常化的大潮下，无法想象日本央行要如何对抗市场力量，即便日本央行准备增加购债来对抗市场潮流，可能也将面临收益下降的窘境。

法银巴黎证券旗下日本策略师Yusuke Ikawa称，日本央行干预得越频繁，就越难对市场产生“出其不意”的影响。短期内，如果日本央行在市场操作方面发挥创意，或可确保10年期日债收益率不会上升，但如果他们今年购买太多债券，那么明年恐将陷入困境。

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