日本央行（BOJ）对股市的支持为推动资产价格提供了重要助力。它一般遵循着一个不成文的规定：如果股市在午盘时跌幅超过0.2%，日本央行就会购买交易所交易基金（ETF）。

在4月9日黑田东彦的第二任任期开始后，东证指数有七次跌破0.2%红线，但日本央行只出手购买了三次。尽管其余四次的跌幅较小，而且此举也可能只是在三月买入水平创下纪录之后进行微调，但有投资者怀疑，日本央行可能会开始从它的六万亿日元购买计划缓步回撤。NLI研究所首席股票策略师Shingo Ide表示：“解释有两种，第一，日本央行已经开始隐性收缩；第二，纯粹是二月和三月买入太多，现在在调整步伐。”

其实日本央行早有悄然退出其政策目标的先例。此前日本央行曾表示将每年增持80万亿日元的日本国债，可他们近两年的实际增速已逐渐放缓。今年4月，其日本国债的持有量仅比去年同期高48万亿日元，比官方言称的目标低了40%。

Ide表示，日本央行已经开始“隐形收缩”的可能性很高，但仍需继续观察未来几周日本央行在股市上的行动。

在削减宽松的猜测背后，还藏着市场对日本央行购买计划的担忧。目前日本股价和其26年高点距离并不太远，市场担心日本央行的购买既不可持续又没有必要。

根据日本央行和东京证券交易所的数据，去年日本股市上最大的买家就是该国央行。有分析师估计，它已经成了许多上市公司的最大股东。