戴尔达资本Delta Capital最新汇评日本央行利率

日本央行料将维持政策不变，悲观看待通胀前景

【戴尔达资本汇评】分析师普遍预计，日本央行周四料将维持货币政策不变，并预期通胀率未来三年仍然达不到2%的目标，暗示央行在可预见的未来不会撤回大规模刺激政策。

据【戴尔达汇评】观察，鉴于手中的政策工具越来越少，央行官员已明确表示，仅仅是通胀疲软并不会触发新的宽松政策，只有当日本经济复苏有脱轨危险时，央行才会出手。但全球需求放缓以及贸易紧张局势不断发酵，已损及日本的出口和企业信心，央行对于日本经济将继续温和扩张的预期也面临考验。

【戴爾達汇评】分析师认为，在周四结束的两日政策会议上，日本央行料将维持短期利率目标在负0.1%不变，并维持引导长期收益率在零附近的承诺不变,该央行料将重申继续购买公债和上市交易基金(ETF)等资产。

戴尔达汇评，根据去年采用的前瞻性指引，鉴于今年消费税上调对经济的冲击等不确定性，日本央行承诺在“较长时间”内维持极低利率。一些分析师表示，日本央行可能微调措词以安抚市场。

摩根大通证券首席日本分析师Hiroshi Ugai表示指出，日本央行可能延长其前瞻性指引，并承诺维持当前货币宽松至少到2020年，日本央行周四可能微调措词，不过大多数戴爾達資本分析师预期会在今年稍晚才会做出这类调整。

【戴爾達資本汇评】分析师提醒，延长宽松亦会加重地区性银行的压力，由于人口老化及借款者迁居至大城市，这些地区性银行已面临获利下滑。根据目前的预测，日本央行预期2020年3月止财年的核心通胀率将触及1.1%，下一财年则加速至1.5%。这远高于调查预估的本财年通胀率0.7%及下财年的0.8%。

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