周二亚洲交易时段伊始，美国国债下跌，日本国债上涨。这是日本国债迎头赶上，还是日本投资者对美债获利回吐、将资金带回国内的一个迹象？

东京时间9：00左右现金交易一开始，美国国债就遭遇卖压。两年期美债收益率一度上涨6个基点，收复了周一降息预期引发的过半失地。美债下跌时通常会因为风险偏好而同样走低的日元，则涨了0.2%。期限较长的日本国债走高，10-40年期日债收益率均跌至2016年以来的最低水平。

东京和纽约市场不寻常的错位令外界猜测，日本投资者可能在对未进行风险对冲的美债获利回吐，将收益转换成日元，然后投入期限较长的日本债券。

由于全球贸易紧张局势升级，引发市场对美联储的降息预期升温，过去一周美债收益率重挫。圣路易斯联储行长James Bullard周一指出，美联储可能很快需要降息，以促进通胀并抵御不断升级的贸易摩擦带来的下行经济风险，他的表态进一步加剧了美债收益率的下行走势。

去年日本持有的海外债务里，美国债券占了将近一半。该国一些寿险公司预测，在截至明年3月的财政年度，日元兑美元汇率可能升至100。这表明他们可能希望等到日元升值之后再增持美债。