[世华财讯]日本国债期货3日收盘走低，归结于东京股市再度走强的影响。

综合外电4月3日报道，日本国债期货3日收盘走低，归结于东京股市再度走强的影响。3日债市的重大消息是，与通货膨胀指数挂钩的10年期日本国债拍卖结果意外表现强劲。

格林威治时间06:00，主力六月日本国债期货合约跌0.07，至139.48。除5年期国债外，多数现货国债价格走高；5年期国债收益率持平于0.825%。

收益率曲线趋平，格林威治时间06:00，2年期国债收益率跌1个基点，至0.575%；10年期国债收益率跌1.5个基点，至1.360%。20年期国债收益率跌3个基点，至2.095%；30年期国债收益率跌1.5个基点，至2.415%。

日本国债市场在本周绝大多数时候交投淡静，预计这种状况还将持续，因交易员们正在等待将于周五晚些时候发布的美国3月份非农就业人数数据。

一外国证券公司驻东京交易员表示，当前市场稳定性有所增强。3月对冲基金的巨额恐慌性抛盘以及日本财政年度末尾与季度末尾特有的大额交易导致市场发生剧烈波动。  

该交易员称，3月底时市场流动性严重趋紧并出现了大量强制性平仓交易；预计本月市场形势将有所缓和；虽然目前市场形势尚未实现正常化，但离反常也有了一段距离。

荷兰银行(ABN  Amro)策略师Tatsuo  Ichikawa表示，5年期国债周四走软，受新财年里的获利回吐以及市场在下周四拍卖1.9万亿日圆5年期国债前进行风险对冲操作影响。

Nikko  Citigroup策略师Satoshi  Yamada称，超长期债券的相对强势表现是2日走势的延续。  

他表示，20年期国债因其高于2.1%的收益率吸引了部分绝对收益型投资者。但中短期国债市场领域较为疲软，因市场对信贷危机的担忧日趋缓和导致避险型买盘需求减退；今日市场亮点是通货膨胀挂钩型10年期国债拍卖收益率高于普遍预期。

此次拍卖国债的收益率为1.4%，创通货膨胀挂钩型国债到目前为止的最高收益率，而10年期名义国债目前的收益率仅为1.37%，两者收益率之差为负。  

名义国债和通货膨胀挂钩型国债收益率之差为负似乎表明，市场预计在国债有效期内日本将出现通货紧缩。但投资者认为，对冲基金上月对通货膨胀挂钩型国债的巨额恐慌性抛盘才是造成这一现象的原因。

荷兰银行策略师Tatsuo  Ichikawa表示，据日本当前的价格趋势推算，名义国债和通货膨胀挂钩型国债收益率之差应为40-50个基点左右，近期的市场动荡可能会使该值下降10-20个基点。

但收益率之差为负似乎使通货膨胀挂钩型国债成为了近乎只赚不赔的选择。

Ichikawa称，由于目前通货膨胀挂钩型10年期国债和名义10年期国债的收益率基本持平，因此在通货膨胀的情况下前者的收益率将更高。他的这一观点得到了其他人的认同。  

他称，目前通货膨胀挂钩型国债确实非常便宜；问题的关键是日本投资者是否会支持本国市场；外国投资者3月大幅削减了自身头寸，日本本国投资者应已借逢低买进获利；今日日本本国投资者也应低位买入了通货膨胀挂钩型国债。

但他指出，日本本国投资者本周并未积极入市买进，并可能还在等待来自银行和其他金融机构的更多业绩报告以判断信贷危机将于何时结束。

他还表示，瑞士银行(UBS)本周早些时候在宣布减计190亿美元抵押贷款相关资产后股价大幅上涨说明，市场已消化了大量负面消息；他认为这种情况可能不仅仅适用于银行类股，还适用于其他资产类别；4月金融市场或将持续回升至一个更加正常的水平，但回升的幅度无法估计。

以下是格林威治时间06:00的报价：

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TFX  2008年9月  3个月期欧洲日圆          99.350        涨0.015　　

TSE  2008年6月  10年期日本国债期货    139.48        跌0.07　　　　

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第289期票面利率为1.5%的10年期日本国债收益率为1.360%，较前一交易日跌1.5个基点。　　　　

TFX指东京国际金融期货交易所，TSE指东京证券交易所。