我们认为，未来20年将是中国房地产业发展的黄金时期。城镇化、居住条件改善、人口增加及家庭结构变小，是带动未来中国住宅需求增长的决定性因素。而如果未来5年内人民币升值30－50%，那么中国房地产的价格重估也远未结束。

时间	日元/美元汇率	日元实际有效汇率	全国市街地	六大都市	其他都市	东京都住宅地价
1980-1991	69%	44%	109%	321%	101%	323%
1980-1996	141%	89%	78%	123%	74%	116%

　　(制表：中金在线/数据中心网站数据中心)