日本央行将恢复过去将隔夜拆款利率作为关键政策指引的做法，不再采用流动资金余额指标

超宽松货币政策的终结，以及由此将导致的金融体系超额流动资金的减少及日本市场利率的最终上升，可能会对日本乃至全球的金融市场产生重大影响

昨日，日本央行货币政策委员会8位委员(一人缺席)投票以7：1绝对性比例通过了正式结束超宽松货币政策的决议。至此，维持五年之久的超宽松货币政策宣告结束，日本央行正式迈出结束零利率政策的第一步。

日本央行投票决定将在未来几个月里，减少80%的银行系统流动资金总量，即由目前的30万亿~35万亿日元减至6万亿日元(合507亿美元)。同时，日本央行明确表示，基准利率仍控制在零利率水平，通货膨胀率控制在0~2%之间。

日本央行此次政策的调整暗示着日本央行行长福井俊彦对日本经济前景充满信心。日本富士通公司研究所的高级经济师MartinSchulz当天表示，日本经济走出警戒线，货币政策理应回归正常。不过，他认为日本央行应该会尽力将利率控制在较低水平。

昨日，日经股价指数上升2.6%至16036.91，日元兑美元也一度上升到117.10，重新开始燃起升值预期。投资者称，日本央行政策的调整预示着市场信心指数的上升，这对于投资者是个利好消息，日本经济呈现出15年来最旺盛的生命力。

这是日本央行自2001年3月开始推行所谓定量宽松政策以来所作出的第一次重大政策调整，当时，日本陷入了严重通货紧缩，由于当时的短期利率已经在零水平，因此日本央行开始向金融体系大量注入资金，希望能让疲弱的日本银行业使用这些资金增加贷款，从而刺激经济。

日本央行昨日表示，结束定量放松政策后，它将恢复过去将隔夜拆款利率作为关键政策指引的做法，不再采用流动资金余额指标。

日本央行此次政策调整的另一大意义是，日本央行的独立性正在逐步加强。该政策调整后，有可能意味着日本央行与日本政府之间的分歧将日益加大。日本央行货币会议前夕，以日本首相小泉纯一郎为代表的日本政府官员曾一度警告央行应慎重考虑货币政策的改变，以免将日本经济又拖入萧条。

巴克莱资本日本首席国债分析师MasuhisaKobayashi昨日表示，日本央行的决定表示日本央行抵御政治压力能力的上升，这也就意味着日本央行独立性日渐增强。

但是，日本央行行长福井俊彦则不认为调整政策是与政府背道相驰，福井俊彦在记者会上表示：“我并未感到我们不顾政府反对而调整政策，倘若我们延缓采取行动，将使确定性变为不确定性。”

分析师表示，超宽松货币政策的终结，以及由此将导致的金融体系超额流动资金的减少及日本市场利率的最终上升，可能会对日本乃至全球的金融市场产生重大影响。

如果日本央行在今年年底加息，那么这将是2000年来，首次全球三

文章来源：全景网