基金首季报告显示股票仓位明显下降，使上海和深圳股市添新的压力。投资者尤其是机构投资者锲而不舍地狂沽中国石油A股(沪601857)，促此一权重股跌破招股价16.7元，成为拖累沪综指急挫128.07点或3.97%低收3094.67的元凶，且引致港市H股指数亦跌212.33点，惟此一恒指成分股却只拖低大市61.18点，足见港股的抗跌能力颇强。恒指有望守23900和再补裂口24668至23968。

　　中石油A股低收16.02元人民币，跌0.85元或5.04%，成为拖低沪综指的元凶。此股现价较去年上市挂牌时最高所创的48.62元历史高位累计下跌67%，乃因上海和深圳股市自2007年10月16日见6124.044的历史高位，持续向下滑落至今，已失去由07年启市时2575至10月时累计升幅3549点的84%，故中石油此一重大的权重股，亦无可避免地急转直下，处寻底未了恶劣境地。

　　中石油受暴利税冲击

　　中石油业务备受国家能源政策冲击，股东应占溢利在2007年仅达1456.25亿元人民币，同比增加2.4%，即使较上半年的1.4%略见「改善」，却低于2006年的6.6%升幅。在外资券商预计2.4%至15%的下限之因，乃：平均实现原油价格达每桶65.27美元，同比上升9.1%，而国家自原油价升越40美元起，便开始向石油企业征收暴利税，至60美元「封顶」所收的税率高达40%，由是中石油2007年所要缴交的暴利税增54.2%为445.8元人民币，相当于全年纯利的30.6%。

　　内地成品油价与国际折扣大

　　此外，国际原油每桶价格即使升至100美元或以上，惟中国的成品油价实际是相当于60美元至70美元，即打了个30%至40%的巨额折扣，由是中国石油股份的炼油与销售业务在2007年出现经营亏损206.8亿元人民币和相当于全年纯利14.2%，且扭转上半年的亏转盈39.25亿元的情况，即下半年的炼油板块业务的经营亏损因油价走高而达246.25亿元。

　　倘若中石油不受暴利税和成品油价格形成机制之困，未有出现如斯巨大亏损，把445.8亿元与206.8亿元即合共652.6亿元，也算在2007年的纯利在内则可达2108.85亿元，是一个相当不俗的表现。2006年的纯利1422.24亿元包括暴利税等因素在内。

　　A股节节向下，亦使中石油H股昨日跌0.28元，低收9.82港元。此股在恒生指数成分股中乃第三大权重股，故其股价之跌，为港市于下午止升下滑之因。港股收市24197.78，仅跌61.18点或0.252%，成交额798.94亿元，较对上日增加72.3亿元或9.94%，抗跌力算是相对不俗，表现甚至优于东京及新加坡等市。

　　港股抗跌力优日本新加坡

　　恒生指数日线图呈阴烛射击之星，主要技术指标变化为：(一)9RSI顶背驰尚踞略高于中轴与上升轨，短线势头略转弱；(二)STC%K亦底背驰与%D交缠，保短线买入信号；(三)DMI+DI底转背驰和收窄对-DI牛差距，中线稍向扁；但(四)MACDM1底背驰克信号线M2维持升势，仍维持中线亮丽格调。

　　纽约及深、沪股市等反覆偏软，港股几经争持仍能力保23900雷池不失，证明此位有可守之道，暂未必向下测试0.382倍黄金比率支持位23291。若外围市况回稳，料港市可力克左肩，再补244414的下跌裂口24668至23968顶，而上试头肩顶之顶24841甚至补裂口25838至25131。(