日本进出口连续十月下滑为经济复苏蒙上阴影，加之日本政坛不确定因素增加，外国投资者不能确定日本政经走势，纷纷抛售日圆资产。专业人士分析，国外认为日本资本市场及实体经济形势不明朗，会通过抛出日圆资产来规避风险。

日本财务省日前发布数据显示，截止8月22日当周，海外投资者抛售大量日圆资产。明细数据显示，海外投资者买入2,401亿日圆日本债券，卖出1,402亿日圆日本股票和6,391亿日圆日本短期证券，净卖出量达5,391亿日圆。与此同时，日本投资者加大了海外资产的购买量，包括5,453亿日圆(58亿美元)海外债券和票据、388亿日圆海外股票和545亿日圆海外短期证券，净买入量达6,387亿日圆。

三星研究院中国研究中心首席宏观经济研究员刘金贺指出，海外投资者大量卖出日本短期证券表明对日圆汇率波动及利率政策有所担忧。专家称，近来日圆对美元汇率走强，但这种情况会随着美国经济回暖而改变。从长远看，美国经济已度过最糟糕时期，消费信心会逐渐提升，美元作为世界最强势货币币种状态会随经济逐渐企稳而持续。在此预期下，国外投资者会对日元贬值趋势心存忧虑，卖出日本短期证券表明对汇率波动有所顾忌。

从利率角度看，日本央行仍坚持0.1%低利率政策，很多海外投资者预计这一政策不会有大变化，低利率政策使投资者赚取资本利息空间有限，为此会将资本转移到利润更多的产业。

另外，刘金贺表示，海外投资者抛出股票等行为表明对日本实体经济复苏信心不足。股票交易在一定程度上反映经济好坏。股市变化快的特点不仅能体现短期经济状况，从宏观角度看，股票市场还能反映出实体经济繁荣与否。

09年上半年日本出口贸易连续下滑的趋势，增加了投资者纷纷抛出部分日本股票、对日本经济低迷现状的肯定。

近期日本大选使长期执政的自民党能否胜选成为疑问，投资者对日本政治局势的关注也影响资本流向。市场关注加入民主党执政后，自民党经济政策能否持续实施，以及民主党是否有能力将日本经济带入复苏轨道。对此，刘金贺表示，日本是一个成熟的法制国家，不管哪个政党执政，其刺激经济政策都不会有太大变动。促使资本跨境流动的原因很复杂，政治上会有所反映，但所占比例较小。