自2000年初以来，信贷扩张支持了主要工业国的经济增长。由于信贷动力逐渐停滞，在对当前金融震荡进行调整之后，这些国家的经济发展将逐渐趋同于其潜在增长率。由于人口问题对增长潜力和公共债务的深刻影响，其重要性不断增强。随着人口老龄化的加剧，相当一部分工业国的长期潜在增长率将逐渐趋于0。这一方面会减少政府税收收入，另一方面老龄化造成的医疗开支增加也会使公共债务状况进一步恶化。

　　我们的研究表明，欧盟国家将越来越接近日本90年代危机后的状况，其显著特点是社会老龄化导致高公共债务，低通胀率，低生产力和低增长率。美国和英国或许将维持相对较高的增长水平，因其相对开放的移民政策可以抵消下滑的生育率的影响。尽管如此，如果两国政府支出结构没有大的改革的话，具公共债务水平仍会不可避免地大幅上升。

　　人口老龄化问题不仅是一个长期的结构性问题，对短期经济影响也有很大影响。它对决定金融危机之后主要工业国新一轮的潜在增长水平密切相关;它将直接影响美国医疗体系的改革;人口老化而导致的公共债务的激增将使工业国家长期利率大幅上升。