日本投资者近来收购海外债券的力度达到近5年来所未见的水平，主要瞄准美国国债以及加元、澳元等商品货币债券大肆吃进，欧元区债务危机导致了这一明显的地域偏好。

　　日本财务省(Ministry of Finance)公布的数据显示，在截至6月5日前4周，日本投资者净买入4.108万亿日元(约合450亿美元)外国债券，为2005年4-5月依赖买入机内最高的4周。

　　财务省还将在未来几周内公布不同地域的债券投资情况。

　　但根据近期汇率变动形势以及今年前4个月的趋势判断，分析师们认为，日本很可能继续投入各类美元名义资产，并在欧债危机持续期间回避欧洲债务。瑞穗银行(Mizuho)高级经济学家Cameron Umetsu将此现象命名为"逆多元化"交易。

　　Cameron Umetsu说，美元和商品货币资产依然凌驾于欧洲资产之上。"首先，日本投资者更类似于趋势投资者，他们不太可能在没有主要突变性经济事件发生的情况下剧烈地改换持有头寸。其次，外债收购力度陡然放大暗示美债还是处在主导地位，第三，5月份Uridashi债券分项统计显示，澳元和纽元在散户投资领域的优势。"

　　Uridashi bond指澳元和纽元债券，这种债券由非日本的公司发行，且专为日本散户而设，他们可透过吸纳此债券坐享澳元息差优势