统计显示，中国今年二季度GDP赶超日本。此前已有四季度赶超，但中国经济通常四季度较活跃，如今二季度也赶超，显示全年将赶超。多年来中国保持高速增长，赶超多个西方国家，而日本停滞不前，赶超他们只是时间问题。但以史为鉴，这不是什么好事。

东亚自二战以来，第一波日本，第二波“四小龙”、“四小虎”，第三波中国大陆，先后高速增长，被称为经济奇迹。但到上世纪末，日本和东南亚先后一蹶不振，被称为泡沫。一些东亚领导人和学者愤怒地谴责西方的阴谋，西方的金融体制和应对东亚危机的措施确实都很有问题，后来也遭到报应，但外因总是通过内因起作用。

1990年代初，东亚第二波还形势一片大好，经济学者克鲁格曼却提出质疑，预测金融危机。1997年果然验证了。马后炮谁都会放，前瞻性就难了。克鲁格曼并没有水晶球和推背图，只是凭借经济学的常识。

具体就是全要素生产率（TotalFactor Productivity，简称TFP），指产出增长率超过投入要素，包括资本和劳动增长率的部分。因而反映技术进步。研究显示，东亚GDP增长远高于西方的同时，TFP的差距反而在拉大，说明“奇迹”依赖增加投资。一位研究者评价，更换指标，使亚洲的表现“从奥林匹斯山顶跌落到色萨利平原(分别为希腊的高地和低地)”。

这样的增长方式不可持续，必将陷入边际收益递减。马尔萨斯的时代就明白不可能“不断往一个花盆里施肥，种出养活全世界人口的粮食”。没有收益，资本将抽逃。东南亚国家普遍实行金融自由化，抽逃很便捷，就会爆发金融危机。

不知有没有人统计中国的宏观TFP，我所在的微观领域，大多数中国企业的增长是通过增加投资而非生产率。更换指标，会不会使中国的表现从珠穆朗玛峰跌落到塔里木盆地。以中国之大，可以延缓危机的到来，但到来时也将更严重。不幸的是，赶超日本，说明我们离边际收益递减更近了。

如今国内企业言必称创新，大多名不副实。讽刺的是，经常为了上市圈钱，或者政府资金及税收的扶持，也就是扩张投资。小部分企业有实质创新，但大多只是改良性创新。

日本长期对研发投入巨大，但向应用研究倾斜，蝉联多年世界申请专利数量第一。这是种“搭便车”策略，让欧美做投资大、见效慢的基础研究，然后日本将其市场化。

看起来聪明，其实是自作聪明。改良性创新会在更高的层次上遭遇边际收益递减，更有全军覆没的危险。改良性创新只有执行问题，而革命性创新要先选择路径。日本致力于研发高清模拟电视，但市场最终接受的方向是3C融合，高清数字电视，因而损失了十年时间和十亿美元。