□本报特约评论员 刘军红

作者系中国现代国际关系研究院日本所研究员、全球化研究中心主任。

近期，日本官方表示获准购买 650 亿元人民币的中国国债额度，同时，宣布将争取在东京开设“人民币离岸市场”，推动人民币与日元直接转换，引起国际金融市场关注。

去年底，野田访华，中日双方领导人就中日互买相当于 100 亿美元的国债达成共识。今年 2 月，为落实双边领导人的共识，日本财务大臣安住淳访华，初步敲定了首批购买额度，并就设立人民币离岸市场、组建货币合作磋商机制，推进人民币与日元直接转换等达成新共识。此次日本官方发言，可谓对这种共识的落实，也堪称双方相互推进“国债国际化”的举措，自然也是政治互信的一个标志。日本较早便开始推进国债的国际化，中国已经开始购买日本国债。据日本财务省统计，截至 2010 年底，中国对日证券投资余额达 10.5 万亿日元，其中主要表现为官方投资。这也被视为中国有意识地利用日元国债分散美元外汇储备风险的一招。

随着中国经济的快速发展，中日经济相互依赖加深。日本是发达国家中最主要的对华直接投资方，连续数年对华直接投资仅次于港台，位居发达国家榜首。与此同时，中国既是日本最大的出口方，也是日本最大的进口来源地。进入新世纪，中日贸易结构的巨变，推动双边产业结构持续升级，进而加深了中日经济的相互依存。 2006 年中国外汇储备首次超过日本，至今已超过 3 万亿美元，持续保持世界首位;同时，日本外汇储备连年增加，如今也超过 1 万亿美元，稳居世界第二。在美元主导的国际货币体制下，中日又同时是对美国债投资大户，在持有美国国债上堪称并驾齐驱。而美元长期贬值趋势，又使中日面临共同的外汇风险，在面对美元风险上，中日又堪称“风雨同舟”。

为此，中日相互推进货币和国债的国际化，构建日元与人民币直接转换机制，分散外汇储备风险，深化双边贸易投资，无疑是中日两国的共同利益。

2009 年，中国开始放松管制，向人民币国际化方向迈进，允许部分口岸在与部分国家和地区尝试使用人民币结算。在此背景下，日本企业开始有意识从美元结算转向人民币结算，以分散外汇风险。日本主要银行也积极展开境内外人民币业务。日本企业在中国的现地法人也开始使用人民币进行增资和融资，规避汇率风险。

为有序推进人民币国际化，中央政府已首肯香港构建“人民币离岸市场”，允许境外企业境外融资人民币。香港离岸市场开展以来，人民币境外存款快速增加，由 2009 年的不足 1000 亿元增至 2011 年 11 月底的 6273 亿元，极大地促进了境外企业以更自由的方式融资人民币。眼下，英国和新加坡也积极磋商，争取获准建立人民币离岸市场。人民币业务正在成为全球市场间竞争的主流业务。

日本由此看到了人民币业务的发展前景，更看到了引进“人民币离岸市场”可提升东京在亚洲的金融中心地位，积极推进政府间合作，主导交易规则，顺势提升日元在亚洲的存在感和主导性。这或许是日本所期待的最大利益。