凤凰黄金讯 据外媒报道，在日本央行(the Bank of Japan)新一轮宽松政策的打压下，日圆跌至2009年4月以来的最低水平。

数月来，对上周日本央行采取新刺激政策的预期促使全球投资者纷纷抛售日圆，受此影响，日圆兑美元自去年9月份以来已累计下跌29%。

如今，日圆面临的一个全新压力点开始显现∶为寻求更高回报，部分日本投资者开始撤出作为日本央行资产购买计划目标的日本国债市场。许多投资者和分析师预期对日本国债的抛售将进一步压低日圆。由于宽松政策所导致的利率下降会降低相关货币的吸引力，投资者往往会把宽松政策和相关货币的贬值等同看待。

纽约汇市周一尾盘，美元报99.37日圆，而上周五尾盘报97.55日圆。

投资者和分析师表示，日本投资者开始纷纷投资欧洲主权债务市场，推动部分国债收益率跌至历史最低水平。尽管欧洲主权债务市场近期再起波澜，但其庞大的规模和欧元汇率的相对稳定仍对日本投资者有著极大的吸引力。

野村证券(Nomura Securities)驻纽约的主要货币策略主管Jens Nordvig表示，自上周四日本央行宣布新的政策以来，日本投资资金加大流入外国固定收益市场的情况很明显。Nordvig说，野村日本大客户近来这方面的交易出现上升。

他表示，这是一个历史性的转变，投资者在纷纷为此做准备。

与此同时，全球金融市场也开始感受到日本央行新政所产生的波及效应。

一些分析师和交易员表示，日本央行的新政可能会导致全球市场重新布局，日本流出的大量资金开始涌入其他市场，并可能提振部分资产价格、压低收益率。届时，其他投资者也将为获取更高回报被迫寻找新的投资对象。

市场观察人士开始把这一现象与2008年美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称∶Fed)推出刺激政策时所释放的巨量资金的情况进行对比。与Fed一样，日本央行此举也是希望通过压低长期利率来鼓励投资和消费。区别在于该行的政策目标是摆脱困扰日本经济长达15年之久的通货紧缩。

当然，一些投资者对于日本央行政策是否是最近汇市和债市波动的唯一推手表示怀疑。要知道，令人失望的美国非农就业数据也表明，Fed不大可能很快缩减宽松政策规模，这也增强了投资者投资风险资产的信心。

日兴资产管理有限公司(Nikko Asset Management Co.)驻伦敦的新兴市场外汇策略师Gavin Redknap认为，日本央行政策给市场带来的冲击有限，目前断言日本资金改变了相关货币的走势还为时太早。给出这样的结论需要几年，而不是短短数周的时间。

尽管如此，在投资者寻找较日圆资产更为稳定的高收益资产的过程中，欧洲国债市场显然是最大的受益者之一。

在过去两个交易日中，以10年期国债收益率衡量的法国、荷兰、奥地利和比利时的借贷成本纷纷降至历史最低水平。

甚至连一些欧元区受困国也因此受益。西班牙10年期国债收益率降至一年来的最低点，意大利国债收益率则回落至今年2月份议会选举前的水平。选举未能在意大利议会中产生明显多数党，由此带来的政治僵局曾让意大利国债价格暴跌。

意大利10年期国债收益率下滑0.08个百分点，至4.326%，相比之下，周一日本10年期国债的收益率只有0.514%。

摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)策略师在研究报告中表示，他们预计日本投资者将继续投资法国和比利时债券市场。

摩根大通预计，日本投资者今年投资外国债券的规模可能高达450亿欧元(合584.8亿美元)。该行还预计日本央行今年所购买的日本国债将较日本政府发行的国债高出1.6倍，意味著将有投资者卖出手中的日本国债并转而买进其他资产。

日本央行的数据显示，日本机构投资者目前持有的国债总额约为630万亿日圆(合6.458万亿美元)，考虑到这些仓位即使是小幅度的调整也需要个把月的时间，因此若要进行大范围的调整，更是宜早不宜迟。日本机构投资者一般会在4月1日开始的财年的第一季度对大部分资产配置进行调整。

日本央行在上周宣布最新宽松政策时表示，未来两年将购买逾100万亿日圆的日本国债。该行在周一的首轮国债购买操作中买进了1.2万亿日圆的国债，并计划在4月份总计购买6.2万亿日圆的国债。

日本央行的新政策也给外汇市场带来冲击。上周五，在美国非农就业数据令人失望的情况下，墨西哥比索兑美元仍大幅反弹。法国兴业银行[1.74% 资金 研报](Societe Generale SA)驻纽约的策略师Sebastien Galy表示，由于墨西哥经济和美国经济联系紧密，比索兑美元一般来说在这种情况下往往会走低或持平。

中东欧国家国债的大幅反弹以及波兰、匈牙利和土耳其货币的走高也被认为与日本央行的新政有关。