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日本央行持有的本国政府债券史上首次超过100万亿日元，约合1.2万亿美元，日本国债收益率因日本央行融资公共支出而跳涨的风险增加。

日本央行上周末公布的季度报告显示，截至今年9月底，该央行持有本国国债104.9万亿日元，占此类债券总规模的11.1%。

日本央行称，这一持仓已经刷新历史最高记录。同期，日本国外投资者持有日本国债也创下9.1%的最高增幅。

截至今年第三季度，日本政府债务已经升至948万亿日元。

下图可见，今年以来，日本政府债务占GDP百分比已经超过200%。

本月20日上周四，日本央行货币政策会议决定将购买资产规模增加10万亿日元至101万亿日元，这是今年日本央行第五次扩大购买规模。

日本央行预计，到明年底将通过购买资产项目购买44万亿日元，相当于本财年日本政府新发债券总额。

不过，日本央行行长白川方明表示，日本央行不会直接融资政府债务。

日本央行为保证持债价值低于现金流通金额有内部规定。如不计购买资产项目，季报显示日本央行持有日本国债67.4万亿日元，现金流通额82.5万亿日元。

但本周三将上任的未来日本首相安倍晋三力主央行货币宽松，认为日本央行还做得不够，已经发出政治手段干预央行的罕见强烈威胁信号。

23日，安倍再次敦促日本央行将通胀目标由1%上调至2%，称否则就设法修改央行独立法，迫使央行同意。

东京研究机构NLI Research Institute高级经济学家Tsuyoshi Ueno认为

鉴于货币刺激增加的前景，日本央行融资政府债务的质疑会增加。一旦投资者开始接受这种预测，收益率就会上升，日本的财务状况将失控。

也有分析认为，国际投资者大幅增持日本国债是日本大规模贸易赤字的体现，流出的日元通过日本国债回流本国。

只要国际投资者愿意持有日本国债，日本财政的可持续性不会受影响。

下图可见日本10年期国债收益率去年11月以来走势。

以下对比日本央行、欧洲央行、英国央行和美联储金融危机以来购买资产规模