周二(6月11日)纽市盘中，日元在短暂横盘整理后，突然再次全盘走高，兑主要货币涨幅均逾3%，且美元兑日元创自2010年大跌以来的最大单日跌幅。市场传言称，某大型对冲基金对美元兑日元的容忍度已达到极限，被迫对主要融资套利头寸进行平仓。

此外三井住友的Masato Yanagiya表示，美元兑日元下跌是由纳斯达克指数下跌及美国国债上涨引发的。目前欧洲股市收跌，美国股市大幅回落，打压市场人气，提振日元的避险买需。令据称在美元兑日元96关口附近有大量的期权布局。

目前美元兑日元跌幅逾3%，并刷新日低至95.59；欧元兑日元跌幅近3%，刷新日低至127.08；英镑兑日元跌幅近3%，刷新日低至149.35；瑞郎兑日元跌幅逾2%，刷新日低至103.39；澳元兑日元跌幅逾3.5%，刷新近四个半月低位至89.99；加元兑日元跌幅逾3%，刷新日低至93.69；纽元兑日元跌幅逾3%，刷新近三个半月低位至75.07。

导致日元继续走高的其他理由：

纽市日元扩大涨幅，除以上两点解释外，分析师还给出了其他理由。CitiFX汇市策略部门全球主管Steven Englander表示：“在纽约汇市交易时段，美国三年期公债标售结果疲弱，一度带动公债收益率攀升，随后日元买盘加速。我认为这吓到了市场...投资人一看到收益率有所上升，就抛售股票和全面减仓。”

之后日经新闻报导称日本金融厅计划迫使受困的金融机构的投资人在必要时承担损失，以减轻纳税人的负担，据称这也带动了日元买盘，但不是主要因素。

苏格兰皇家银行汇市策略师Brian Daingerfield表示：“总的来说，汇市走势相当波动，流动性要比夏季午后的通常水准还要低。尽管这些题材(标售和日经的报导)可能是诱因，但午后纽约市场日元整体强势的背后因素更多的是仓位调整和低流动性。”

法国巴黎银行交易员Peter Gorra表示，美元兑日元短暂下破96是因为股市下跌触发了止损指令。他指出，所有市场普遍大跌是因为许多投资者对长期盈利的头寸迅速进行了一定的获利了结。尽管近期大幅震荡，但电子交易系统美元兑日元仍较去年11月底上涨22%。

另外分析师指出，专业投资者也开始从新兴市场撤资，亦是提振日元的原因之一。因担心美联储的定量宽松政策可能结束，数周来投资者纷纷从新兴市场撤资。但迄今为止，大部份抛盘都是投机者所为。不过Faros Trading的Brad Bechtel表示，千叶新兴市场的最新一轮抛售中已经看到包括退休基金和保险公司等专业投资者的身影，而此类投资者一般不会轻易撤资。Bechtel表示，这些投资者的出现意味着行情可能接近尾声。而作为避险货币的日元则需求旺盛。

日元后市：分析师多数预计日元将恢复跌势

此前亚市盘中日本央行利率决议按兵不动，美元兑日元瞬间跳水120点左右，虽然近期日本官员

已发表过讲话声称不会干预日元，但市场仍将焦点聚集在日本央行今日的利率决议上。继上周安倍晋三的新刺激政策被市场怀疑后，日内日银决议再度令市场失望。后市来看，日元继续走强的概率似乎很大，不过市场观点不一，其中主流观点是日元将恢复跌势。

美国银行的MacNeil Curry解释说，大多数投资者都会在汇率波动较低的时候进行融资套利交易，如卖出日元，买进墨西哥国债。但如今全球市场汇率波动大幅上升，迫使投资者出于风险管理的目的削减头寸。从技术图表上来看，Curry认为美元兑日元的下跌行情还未结束，他预计美元可能最低跌至91。尽管美元兑日元近来大幅走低，但今年迄今仍上涨10.6%。

不过多数分析师预计日元将恢复跌势，因日本央行的激进刺激措施最终将同美联储的购买资产计划形成对比。上周美国公布的非农就业报告相对稳健，刺激了对美联储将减少购债的预期。美联储的购债计划被视为对美元不利，因等同于印钞。

关注

周三(6月12日)关注日本核心机械订单月率以及日本央行月度报告，若数据向好同时报告措辞乐观，料将继续打压日本央行未来进一步扩大宽松的预期，提振日元。

技术面，周图上美元兑日元已经跌破20周均线96.90支撑；日图上汇价徘徊于96关口附近，均线系统朝下，日元继续下行的风险大，目标依次下看95.00、93.00关口。

北京时间02:37，美元兑日元报96.17/18。

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