持有1.2244万亿美国债排第一，中国连续减持后排第二

【深圳商报讯】美国财政部15日公布的数据显示，中国2月份继续减持美国国债，而日本则取代中国成为美国最大债权国。

美国财政部当天公布的数据显示，中国今年2月减持了154亿美元美国国债，持有规模降至1.2237万亿美元。低于上月修正后的1.2391万亿美元。这是中国连续第6个月减持美债，自去年9月至今年1月，中国减持美债规模分别为34亿美元、136亿美元、23亿美元、61亿美元和52亿美元。

与1月相比，日本2月减持142亿美元美债，持有规模为1.2244万亿美元，比中国高出7亿美元，取代中国成为美国最大债权国。过去一年中，日本净增持136亿美元美国国债。

就在今年1月中国连续五个月减持美国国债时，日本持续增持美债，从去年12月的1.2309万亿美元升至1.2386万亿美元，增持77亿美元，中日持美债的差距缩至5亿美元。当时，媒体分析称日本超越中国成为美国第一大“债主”指日可待。

据美国媒体报道，日本上次占据美国“头号债主”位置是在2008年。

美国第三大债权国比利时2月同样减持美债，从1月的3546亿美元降至3453亿美元。

分析人士认为，中国连续减持美国国债可能意味着中国决心大幅拓宽和优化其庞大外汇储备的运用方式和途径。截至2014年底，中国外汇储备余额达3.84万亿美元。

对于增持或减持美债，中国官方表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。

从总体数字分析，截至2月底，外国主要债权人持有美债总额约为6.1628万亿美元，低于1月底的约6.2194万亿美元，显示美债继续是全球资本重要避风港。

中国为何卖？

维护自身稳定不看好美国债

业内分析人士认为，在当前美元强势的情况下，包括中国在内的一些国家央行减持美国国债完全是一种市场化行为，更多是为了维护自身的汇率稳定以及货币政策环境。未来中国的外汇投资方向会更加多元，但短期内大幅减持美元的可能性不大。

中国社科院金融研究所研究员易宪容表示：“在当前美元强势的情况下，包括中国在内的各国央行减持美国长期国债完全是一种纯粹的商业行为。”

他认为，如果美联储开始加息，美国的利率大幅上升，那么美国长期国债价格就可能下跌三至五成，这会造成持有美国国债的外汇储备资产大幅损失。

彭博社也指出，中国的外汇储备规模全球居首。在经济放缓的情况下，有迹象显示中国资本外流的情况加剧，这降低了中国购买美元资产的需求。(综合)

日本为何买？

国内量化宽松美国加息在即

从日本现行货币政策以及其国内基本情况来看，即便日本不采取增持手段，其国内投资者也将会加大美国国债购买力度。

汇丰控股(HSBC)曾发布的观点预测称，未来两到三年日本投资者或将购入3000亿美元的美国国债，购债规模是当前水平的1倍多。

汇丰控股做出这样预测的依据在于，一方面日本央行大规模的“质化量化宽松政策”(QQE)已经将日本国债收益率推向负利率的边缘，同时美国经济的稳步复苏使美债受到各方投资者的追捧。

另一方面，从美债自身属性考虑，美国国债具备容量大、流动性强的特点，同时其安全属性较高，因此对于投资者而言，利用部分外汇储备购买美国国债符合外汇储备的“安全性、流动性和保值性”。这也使得投资者在日本国内经济前景堪忧的时候买入美债以避险。(综合)

中国还会减持？

尽管业内普遍认为，在中国控制外汇储备水平的背景下，减持美债是非常合理的选择，但在连续5个月的减持之后，市场又开始不淡定，关于中国是否会大规模减持美债的忧虑再次升温。

对此，野村证券国际公司的一位分析师说：“这一年来，中国的美国国债投资量一直没有增加，因此我认为，这是一种正在形成的结构性趋势。”他预计，中国所持美国国债“将慢慢减少而不是骤然减少”。

中国官方也曾多次表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常的投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。

分析认为，对中国以及很多国家而言，美债仍是一个比较稳定安全的金融工具。从外储投资遵循安全性、流动性为首的原则来看，未来中国也不会大规模减持美债。此外，当前包括中国在内的各国央行减持美国国债并非是把资金撤出美国市场，而是对手中所持有的美元资产的结构进行调整。(综合)