日本央行今日公布利率决议，维持货币政策不变，并维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。同时表示将设立新的ETF购买计划，在明年4月开始；将扩大央行信贷合格抵押品的范围；将J-Reit购买规模从当前占J-Reit发行总量的5%上调至10%；将日本国债持有平均期限延长至7-12年，扩大拟于明年1月购买的10年期及10年期以上日本国债的规模。

明年1月将购买3.6-6万亿日元1-5年期日本国债，12月为2.4-6万亿。

明年1月将购买1.8-3.6万亿日元5-10年期国债，规模与今年12月相同。

明年1月将购买1.5-3万亿日元10年期以上日国债，12月为1.25-2万亿。

日本央行以8:1的投票结果维持货币基础目标不变，以6:3的投票结果决定设立新的ETF购买计划，以6:3的投票结果决定调整J-Reit购买计划。石田浩二、佐藤健裕和木内登英对增加ETF购买规模表示反对。石田浩二、佐藤健裕对延长国债持有平均期限表示反对。

日本央行利率决议发布后，日元对美元快速下跌超过70点随后收复失地，美元对日元走低至122附近，日元波动逾百点。日经225指数扩大涨势至2.2%后涨幅缩窄。目前日经225指数跌1.7%，振幅约4%。日本国债收益率扩大跌幅，2年期国债收益率跌至纪录低点-0.04%，20年期国债收益率跌5.5个基点至1.29%，30年期国债收益率跌7个基点至1.415%。

日本乐天证券固收负责人Tsutomu Soma称，日本央行延长国债持有期限的计划意味着长端收益率将下降，美元对日元将首当其冲受到提振。考虑到美国和日本货币政策背道而驰显而易见，预计美元/日元短期将上探123.75；如果成功突破，那么为上攻8月高点125.28奠定基础。

美银美林驻东京的首席利率策略师大崎秀一表示，日本央行延长国债持有期限，意味着从二级市场增加购买超长期债，长期日本国债料将进一步走高。

日本央行行长黑田东彦今年曾表示，日本推出新刺激政策还有很多选择，但是应该更加具有创新性。创新性工具包括交易所交易基金（ETF）、日本房地产信托投资基金（J-REITs）、购买商业票据及企业债券等。日本央行当前以每年3万亿日元的速度购入ETF，以每年900亿日元的速度购入J-REITs。野村证券经济学家此前认为，日本央行可以将ETF购买规模扩大到每年6万亿日元。这样做将会推升日本股市，让股市再创新高。

日本央行行长黑田东彦本月8日在东京讲话时表示，通胀趋势在改善，实际薪资逐步增加，必要时会毫不犹豫地调整政策。

10月和11月的日本央行会议都维持货币政策不变。10月会议大幅下调了通胀预期，将今明两年通胀预期分别降低0.6和0.5个百分点，分别降至0.1%和1.4%。上月的会议决议认为，国内CPI可能在一段时间内维持在零附近，一些数据显示通胀预期疲软，但从长期看通胀预期是向上。

（图片来自彭博）

高盛日本首席经济学家马场直彦（Naohiko Baba）在本月9号的报告中称，日本近期包括资本开支在内的经济数据好于预期，因此将日本央行新一轮宽松时点从明年1月推迟至4月。尽管对于1月日本央行加码宽松政策预期下降，但马场直彦也表示，会密切关注日本央行政策会议，不排除宽松加码的可能性。

□ .刘.雪.莲 .华.尔.街.见.闻