周四(10月29日)亚欧时段，日元兑其他主要货币走高，在意外强劲的工业产值数据降低了有关日本央行推出额外宽松政策的预期之后，投资者们买入日元。尽管明日日本央行将公布半年度货币政策会议，但不少日元多头依然笃信：该行不会贸然扩大QQE!

美元兑日元一度跌至120.58低点，之后小幅反弹回120.75。与日元一同走软的还有日本长期国债，基准10年期日本国债收益率涨0.5个基点至0.295%，国债价格为4月28日以来的最低水平。

美元兑日元日内大幅走低：

日元隔夜迄今表现仅次于受美联储鹰派决议鼓舞的美元：

无惧扩容QQE！市场缘何放心做多日元？

盘中早些时候，美元受到前夜走强趋势的支撑，此前美联储释出信号，表明仍考虑在年内加息。美联储官员维持接近于零的短期利率不变，但在12月份召开的本年度最后一次会议上会对加息持更加开放的态度。美联储的声明暗示，最近几周对动荡的金融市场和不确定的海外经济发展情况的担忧降低。

不过，随着亚洲交易时段的深入，美元抹去了前夜的大部分涨幅，因投资者考虑到9月份日本工业产出意外强劲的消息而回购日元。日本9月工业产值环比增加1.0%，接受《华尔街日报》和《日本经济新闻》调查的经济学家预计为下降0.5%。工业产值数据降低了投资者对日本央行将在周五的货币政策会议上采取新举措的预期。

Tokyo Forex & Ueda Harlow外汇推广经理Yuzo Sakai称，相当强劲的工业产值数据给了投资者锁定获利的理由，这导致美元兑日元前市下滑。再加上股市反弹至更接近19000点的位置，投资者逐渐开始认为日本央行现在不必放松货币政策。

野村证券(Nomura Holdings Inc)经济学家Masaki Kuwahara说道：“工业产出数据好转或减弱对央行将进一步放缓政策的预期，黑田对物价走势一直保持乐观态度，因此日本央行周五开会加码刺激措施的几率相当低。”

驻东京的Ichikawa说：“鉴于明日是日本央行政策会议，加之适逢月末，日本出口企业卖出美元兑日元，促使该汇率进一步走低。”

值得一提的是，目前对黑田是不是愿意在周五(10月30日)会议上扩大货币刺激计划，以及是否有能力这样做，日元空头都开始失去信心。他们将日元空头头寸降至首相安倍晋三(Shinzo Abe)2012年12月上台前至今日未曾见过的水平。 美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至10月20日当周，对冲基金和其它投资客削减日元净空头合约至3639份，为2012年10月以来最小，这也是连续第五周下滑。

摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)驻东京的全球市场策略师Yoshinori Shigemi称：“日本央行宽松举措对经济的影响已经见顶，货币刺激政策在进一步打压日元和提振股市方面也已失效。”投资者对黑田东彦扩大刺激计划的能力愈发抱有怀疑态度。目前日本央行每年债券购买规模已经相当于日本政府发债规模的90%左右。

“日元先生”榊原英资逆势看涨日元！

彭博称，被称为“日元先生”的前日本财务省次官榊原英姿近期表示，随着全球经济增长放缓将促使投资者找寻避险资产，日元升值有望。

现担任青山学院大学教授的榊原英姿说，“考虑到全球经济状况，日元兑美元可能会升到115-120区间。”他没有给出日元何时抵达该区间的时间表。

榊原英资在纽约发表演讲时称：“因为日元被认为是避险货币，因此当全球经济处境不佳时，日元通常会升值，”与榊原英姿对日元的乐观不同，彭博调查得出的预估中值显示分析师们显得颇为悲观，他们预测到今年底和明年第一季度末，日元兑美元将分别在123和125。

由于日本央行继续执行规模空前的宽松政策，日元兑美元今年已累计下跌1.2%。不过中国8月份意外允许人民币贬值造成全球金融市场动荡后，日元出现反弹。

这不是榊原英资首次作出上述预测了。他在9月中旬曾表示，日元会逐渐朝着115-120的区间移动。未来一段时间里，日本不太可能跌向125了。榊原英姿于1965年加入日本财政部，并曾在IMF、哈佛大学、早稻田大学等机构工作。因为在90年代担任日本财务省高管时强力主张通过干预节制日元汇率，在货币市场上呼风唤雨，所以人们称他为“日元先生”。

上个月，当被问及如何看待美联储不加息的决定时，这位“日元先生”曾表示，这对日本的“影响并不是真的那么大”。“当美联储加息时，日本央行可能会开始寻求退出刺激政策。当我们进入这一阶段时，日本是不会贬值的。”